中石科技：高导热石墨产品龙头，营收复合增速17.7%，2023-2025年预测收入28.98亿元

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【中石科技】是一家高导热石墨产品龙头公司，产品布局广泛，应用于消费电子、数字基建等多个领域。公司在提供基于石墨材料、导热界面材料、两相流产品的热管理功能解决方案的基础上，为新一代电子设备提供热管理、电磁屏蔽、粘结密封等“可靠性综合解决方案”，满足消费电子、数字基建、智能交通、清洁能源行业所需电子设备的不同需求。公司的业务范围涵盖核心功能材料与组件，能够提供的热解决方案产品包括高导热石墨产品、导热界面材料TIM、热管、均热板、热模组等，下游应用场景广泛。2020-2022 年，公司实现营业收入11.49/12.48/15.92 亿元，同比增加48.06%/8.62%/27.62%，复合增速为17.7%。公司主营业务可以划分为导热材料、EMI 屏蔽材料、其他业务三个板块，2022 年分别实现营业收入14.82/0.67/0.43 亿元，占收入比重分别为93.06%/4.24%/2.70%。公司加快国内外产能建设，满足产业链全球化需求。预测公司2023-2025 年收入分别为19.43、23.76、28.98 亿元，EPS 分别为0.71、0.83、0.95 元，当前股价对应PE 分别为28、24、21 倍。