西部证券Q3业绩环比下降，投资收益快速下滑

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【西部证券Q3业绩环比回落，投资收益加速下滑】西部证券发布2023年三季报，数据显示，前三季度营业收入同比增长31.1%，归母净利润同比增长76.2%，但Q3单季度业绩环比回落。投资业务收益环比下滑加速，投资资产规模小幅收缩。经纪业务收入受交投活跃度下降影响，信用业务收入环比回升。投行业务规模增长带高收入，集合资管规模增长迅速。但公司信用业务风险暴露，投资出现亏损，投行业务发展滞后等仍是风险因素。根据市场交投情况、活跃资本市场政策等因素，给予2023年1.1倍PB，对应目标价6.8元，维持“持有”评级。