国家邮政局发布快递双十一数据,随着性价比消费需求增长、电商大促日常化等因素影响,快递件量峰值效应逐渐弱化,双十一快递件量增速在低基数影响下具备韧性。
从上游电商平台表现看,结构上直播电商增幅保持领先。根据星图数据,10月31 日20:00-11 月11 日23:59,全网综合电商平台、直播电商平台累积销售额为11386 亿元,同比增长2.1%,其中综合电商平台总计销售额为9235亿元,同比下降1.1%,天猫占据销额榜首,但同比下降105 亿元;直播电商销售额达到2151 亿元,同比增长18.6%,增幅领先,抖音占据销额榜首,据抖音电商数据报告,10 月20 日至11 月11 日,抖音商城GMV同比增长119%;新零售销售额为236 亿元,同比增长8.3%;社区团购销售额为124 亿元,同比下降8.1%。从上游电商平台表现看,直播电商销额增幅保持领先,但增速较22 年的146.1%有所放缓。
快递双十一件量增长具备韧性,关注性价比消费需求增长。据国家邮政局,11 月1 日-11 月11 日期间全行业揽收件量为52.6 亿件,同比增长23.2%,较2021 年同期增长10.2%,其中11 月11 日当天全行业揽收件量为6.4 亿件,同比增长15.8%,较2021 年同期下降8.2%,在大促日常化影响下峰值效应持续减弱。今年双十一期间各大电商平台均上线类似百亿补贴项目,据拼多多发布的数据,11 月11 日大促前三天,百亿补贴活动中一线城市用户订单量同比增长113%,四五线城市下单金额同比增长167%,关注后续性价比消费需求增长下低线城市快递市场潜力。电商平台竞争加剧下对快递履约更为重视,10 月20 日-11 月11 日,抖音商城参加大促的商家平均发货时长缩短10 小时,物流揽签时长缩短6 小时,平台“极速退”服务覆盖率同比提升17%。
投资建议:短期看Q4 在旺季加持下行业竞争烈度或短期放缓,但长期存量竞争趋势或将持续,根据国家邮政局,预计10 月量收增幅均超20%,我们预计2023 年业务量将有望实现18%左右的增长;长期来看,上游电商平台格局演变对快递企业影响逐步加深,平台看重快递履约及服务质量,龙头企业分化加剧,看好网络管理占优、成本管控稳健的快递企业。重点推荐直营龙头顺丰控股,降本增效持续推进下国际业务打开成长空间,未来3-5 年业绩将持续释放。电商快递方面,重点推荐中通快递-W(网络优势领先,份额稳步扩张)、圆通速递(成本管控优势放大)、韵达股份(业务量逐步修复)、申通快递(产能快速爬坡)。
风险提示:价格战恶化、加盟网点不稳定、宏观经济下滑、成本大幅上行等。
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(责任编辑:王丹 )
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