美容护理行业进入格局优化阶段，国货龙头崛起，23年双11国际大牌普遍下滑

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【美容护理行业进入格局加速优化阶段，浙商证券指出，21-22年研发或供应链弱的品牌易遇到增长瓶颈，国货龙头崛起+国际大牌中规中矩（整体仍正增）+中小品牌淘汰率高。2023年龙头分化，国际大牌于23年双11普遍出现明显下滑，国货品牌在崛起中分化加剧。】根据浙商证券发布的最新研报，美容护理行业正进入格局加速优化阶段，注重“软实力”差异化。预计在21-22年间，研发或供应链弱的品牌将面临增长瓶颈，而国货龙头将继续崛起，国际大牌则整体呈现中规中矩的正增长态势，中小品牌淘汰率较高。预计到2023年，龙头品牌将进一步分化，国际大牌在23年双11期间将普遍出现明显下滑，而国货品牌则在崛起中分化加剧，这可能是由于管理稳定性、灵活性等差异导致的。