2024年度投资策略：聚焦航运港口行业，挖掘中远海能、招商轮船、青岛港等机会

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2024年度策略：航运港口行业守正出奇，挖掘机会 据中信证券分析，2023年至今，航运港口子版块跑出绝对及相对收益，其中航运港口子版块涨幅领先，跑出绝对收益和相对收益。2023年受地缘冲突、海外通胀以及库存过剩等因素影响，集运、干散货航运市场运价下降，上市公司收入、利润同比有所下滑。但2023年市场回归常态化，中长期供给收缩奠定行业向上基础，2024年度行业机会挖掘包括环保政策奠定供给收缩基础，委内瑞拉解禁有望提供油运新增量，外贸集运船舶订单逐步交付，中期供给压力犹存，干散货航运供给放缓供需差或逐步收窄，有望提振行业运价，等等。 在投资逻辑方面，油运在手订单处历史低位，欧美确定性补库需求提供支撑，全球石油贸易重构带动运距显著拉长，推荐中远海能、招商轮船、招商南油。集运供给收缩奠定周期上行基础，推荐内贸集运行业龙头中谷物流、内贸集装箱运输行业龙头公司等。港口上市公司盈利能力改善，关注港口整合及“一带一路”背景下的投资机会，推荐青岛港、招商港口等。 然而，投资者需要注意宏观经济波动风险、油价、汇率大幅波动风险、地缘政治风险等。