宋城演艺三季度营收同比增316.8%，归母净利润同比增938.9%，新项目加速推进，面向年轻群体等细分市场发力，给予“买入”评级

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经过疫情影响，旅游市场正逐渐复苏。在此背景下，宋城演艺（300144）发布了23年三季度报告，前三季度实现营收16.2亿元，同比增长316.8%；实现归母净利润7.9亿元，同比增长938.9%。其中，单三季度实现营业收入8.8亿元（同比增长217.3%），实现归母净利润4.8亿元（同比增长361.8%）。公司主业演艺收入快速恢复，且新项目蓄势待发，着重挖掘年轻客群。公司预计明年春节佛山项目开业，西塘项目正在推进，轻资产三峡项目也在有序推进中。未来公司将持续提升体验和口碑，推出面向年轻群体、亲子市场等细分内容，以此打造网红节庆活动、深刻植入必打卡概念、亲子及年轻群体渠道的拓展升级等方面发力。考虑到消费力尚待恢复，及客流恢复不及预期，分析师下调了公司全年客流预测及门票价格预测，并预测公司23-25年EPS为0.34/0.51/0.61元，给予20%估值溢价对应22倍PE，对应目标价11.22元，维持“买入”评级。风险提示包括疫情反弹超预期，新项目不及预期，存量项目竞争加剧，投资收益不及预期等。