紫光股份Q3营收超550亿元，同比增2.5%，扣非净利润下滑12.9%；政企需求持续承压，但国债增发有望缓解，公司AI技术战略逐步落地

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紫光股份(000938)公布2023年三季报，公司实现营收552.1亿元，同比增长2.5%；归母净利润15.4亿元，同比下滑6.0%；扣非净利润13.0亿元，同比下滑12.9%。公司Q3政企需求持续承压，营收192亿元，同比下滑1.6%。不过，随着中央财政将在Q4增发特别国债一万亿元，增发的国债全部通过转移支付方式安排给地方，政企投资的短缺有望得到缓解。公司以“AI in ALL”技术战略推动，相继中标北京大学第一医院等多个百强智慧医院建设项目。Q3毛利率19.1%，同比-1.5pct，净利率2.7%，同比-1.5pct。公司持续加大研发投入，800GCPO硅光交换机完成业界首个密度高达64个800G端口的大规模800GE测试。预计2023-2025年公司归母净利润为22.63亿元、27.09亿元、31.67亿元，对应同比增速5%、20%、17%。