建筑装饰行业周报：10月固投增速再放缓 关注三大工程落地情况

　　一周市场回顾：1）国家统计局消息，1-10 月份全国房地产开发投资95922 亿元，同比下降9.3%。（ifind）2）23 年前十个月社会融资规模增量累计为31.19万亿元，比上年同期多2.33 万亿元。（ifind）3）1—10 月份，全国固定资产投资（不含农户）419409 亿元，同比增长2.9%。（ifind）4）11 月17 日，中国人民银行、金融监管总局、中国证监会联合召开金融机构座谈会，研究近期房地产金融、信贷投放、融资平台债务风险化解等重点工作。（ifind）
本周观点：10 月固投增速再放缓，关注三大工程落地情况。1-10 月全国固定资产投资完成额41.9 万亿，同比+2.9%，增速较上月放缓0.2pct，增速水平与2020 年持平，低于近几年增长中枢，单月同比+1.2%，降幅较上月收窄1.2pct。
　　1）广义基建投资仍维持较高增速，1-10 月广义基建投资完成额累计同比+8.3%，较上月放缓0.3pct，单月同比+5.6%，较上月放缓1.3pct。细分行业看，交运仓储、水利环境公共、电热气水前10 月投资完成额同比各+11.1%、-0.8%、+25.0%，交运仓储、水利环境公共增速较上月各-0.5pct、-0.7 pct、电热气水维持不变；2）制造业前10 月累计投资完成额22.4 万亿，同比+6.2%，增速与上月持平，单月投资完成额同比+6.2%，单月增速降低1.7pct；3）地产投资额降幅略有扩大，新开工单月降幅略收窄。1-10 月地产投资完成额累计同比-9.3%，降幅较上月扩大0.2pct，单月同比-11.3%，降幅与上月持平。地产竣工面积累计同比+18.4%，增速比上月-0.7pct，单月同比增速降至+13.4%，地产新开工面积累计同比-23.7%，降幅较上月收窄0.2pct，单月降幅扩大至-21.2%。销售方面，1-10 月商品房销售面积累计同比-7.8%，降幅较上月扩大0.3pct，销售额累计同比-4.9%，降幅较上月扩大0.3pct。11 月17 日，中国人民银行、金融监管总局、中国证监会联合召开金融机构座谈会，会议强调，坚持“两个毫不动摇”，一视同仁满足不同所有制房地产企业合理融资需求，对正常经营的房地产企业不惜贷、抽贷、断贷。继续用好“第二支箭”支持民营房地产企业发债融资。支持房地产企业通过资本市场合理股权融资。另外，近期“三大工程”在今年重要会议上被多次提及，在后建筑时代，“三大工程”对于发展房地产新模式，产业平稳转型，经济稳健发展具有重要意义。建议关注重点布局一二线城市的产业链企业：1）地产开发及建筑工程：中国建筑、中国中铁、上海建工、安徽建工等央国企；2）装配式建筑及装修：中铁装配、亚厦股份、华阳国际、鸿路钢构、金螳螂等；3）设计、园林等地产链困境反转。
　　基建数据跟踪：1）本周专项债发行量0 亿元，截止2023 年11 月19 日，累计发行量37391 亿元，累计同比降低-5.89%。2）本周城投债发行量为671.73 亿元，净融资额-282.10 亿元，截止目前累计净融资额10,962.21 亿元，累计同比增加8.99%。3）公司订单跟踪: 本周共8 家公司中标13 订单，中标总金额280.46亿元。
　　投资建议：重点推荐中国中铁、中国交建、祁连山、中国建筑、四川路桥、鸿路钢构、苏文电能，建议关注中国能建、中国电建。
　　市场回顾：
　　1) 行业：本周大盘上涨0.51%，创业板上涨1.12%，建筑行业上涨0.85%，在整个市场中表现较好。
　　2) 个股：本周共86 只股票上涨，涨幅前五的公司为延华智能（42.92%）、元成股份（28.78%）、农尚环境（17.27%）、杰恩设计（11.58%）、中装建设（11.14%）。
　　3) 资金面跟踪：从宏观情况看，本周美元对人民币即期汇率7.1728，上周收盘价7.2906。十年期国债到期收益率为2.6524，较上周上涨0.80bp。一个月SHIBOR 为2.2350 %，较上周下跌0.50bp。
　　4) 其他：本周共3 家公司发生重要股东增减持。2 家公司发生大宗交易。
　　风险提示：基建投资增速不达预期，政策推进程度不及预期。
【免责声明】本文仅代表第三方观点，不代表和讯网立场。投资者据此操作，风险请自担。

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