通信行业：中国电信支持终端厂商直连卫星 建议持续关注产业链投资机会

　　核心观点：
　　周观点：中国电信将支持终端厂商推出直连卫星旗舰机型，产业趋势明确。2023 年10 月9 日，中国电信集团有限公司市场部副总经理邵琰涛在中国电信2023 数字科技生态大会上表示将支持国内手机终端厂商推出直连卫星旗舰机型，年底上市终端款型不少于5 款，同时将支持直连卫星旗舰机型优先集采合作，集采量超过500 万台，全面纳入自有渠道百分百主推。根据 NSR 北方天空研究所的评估，手机直连卫星用户将于 2030 年达到 3.5 亿，卫星互联网产业趋势明确。
　　国内运营商积极布局直连卫星，产业链进展频传。中国移动：中国移动于今年9 月宣布与中兴通讯、是德科技共同完成国内首次运营商NRNTN低轨卫星实验室模拟验证，成功验证了 NR-NTN 透明转发和星上再生两种基本组网模式下的手机直连低轨卫星的技术可行性，实现了端到端全链路贯通及数据传输验证。中国电信：2023 年11 月10 日，中国电信推出首款5G 卫星手机天翼铂顿S9，该款手机内置卫星天线，手机外形与普通手机相同，用户在无需换卡换号的前提下便可以使用，同时内部搭载自主研发的天通卫星移动通信系统，支持双向天通卫星语音通信，可实现全国范围内的无间断通信。中国联通：中国联通研究院本月宣布已与中兴通讯、是德科技共同完成NR-NTN 低轨卫星实验室业务验证，在技术层面上为将来使用卫星通信做准备工作。
　　国内主流手机厂商加快手机直连卫星技术的研发，卫星通信有望成为新蓝海。华为、小米、OPPO、vivo 和荣耀等国内手机巨头在2023 数字科技生态大会卫星移动通信产业发展论坛上与中国电信共同讨论“手机直连卫星”技术的创新与普及，OPPO 在论坛上表示，“OPPO下一代Find 旗舰产品将支持卫星通信技术。”当前智能手机面临换机周期延长，传统的摄像头模组更新对消费者的吸引力不强。因此卫星通信有望成为下一个吸引消费者的突破口，卫星通信功能未来有望覆盖除高端机型外更多的产品线。
　　卫星组网，制造先行，重视制造环节细分领域机会。卫星互联网产业链主要包括卫星制造、火箭发射、地面设备及卫星运营四大环节，各环节将根据组网节奏自上而下受益。从产业链上我们持续看好上市公司在制造环节的细分领域机会。我们认为，卫星互联网的产业链成熟度持续提升，已经迈入实质性加速阶段，预计未来产业相关催化会更加密集。建议关注铖昌科技、国博电子、盛路通信、上海瀚讯、信科移动、海格通信、震有科技等。
　　风险提示。国内低轨卫星建设不及预期的风险，中美摩擦引起芯片断供的风险，卫星互联网建设国内尚处早期，利润释放不及预期的风险。
【免责声明】本文仅代表第三方观点，不代表和讯网立场。投资者据此操作，风险请自担。

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