纺织服装出口额连续六个月下滑，需求疲软，棉花供应增量明显，后市棉价或将继续弱势运行

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【新季棉花供应逐渐上市，叠加棉花减产预期未在盘面得到兑现，郑棉2401合约期价跌幅明显。商业库存大幅增加】根据美国农业部发布的11月全球棉花供需报告，2023/2024年度全球棉花消费量减少10.7万吨至2510.4万吨，期末库存为1774.5万吨，环比增加34.4万吨，利空棉市。此外，当前新季棉花供应逐渐上市，叠加棉花减产预期未在盘面得到兑现，商业库存大幅增加，全国商业库存总量为240.52万吨，环比增加109.06万吨，同比增加8.49万吨。考虑到市场对后市棉价上涨信心不足，预计后期棉籽销售价格可能转弱，后市棉花弱势仍难改。 【产销局势不乐观】从同比、环比数据来看，10月我国纺织服装出口额数据降幅扩大，纺织服装出口形势严峻，下游实质订单有限，需求表现疲软。海关总署最新数据显示，2023年10月，我国纺织服装出口额229.66亿美元，同比下降8.23%，连续第六个月呈下降态势，降幅较上个月扩大，环比下降12.33%。供应端，当前新年度棉花供应大量上市，商业库存增量明显。下游方面，终端纺织服装出口额形势严峻，需求持续走弱，加之国内纺企订单跟进有限，产成品将开始累库。综合考虑当前棉花市场形势，棉价仍维持弱势运行。