苏农银行Q3营收利润稳定增长，不良率持续下降，投资价值凸显

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【苏农银行Q3营收利润增速稳定，资产质量持续平稳】苏农银行公布了Q1-3财报，营业收入同比增长0.52%，归母净利润同比增长15.81%，表现出较强的韧性，其中Q3单季度营收增速为0.50%，单季度利润增速为16.86%。对公贷款为信贷主要拉动项，Q3贷款总额较年初增长了11.09%，其中企业贷款新增了13.62%，而零售贷款则新增了5.35%。资产质量整体平稳，不良率为0.91%，和Q2相比下降了1bp，拨备覆盖率为443.04%。投资建议方面，根据DDM模型得到合理价值为6.77元，根据可比估值法给予公司2023E PB估值为0.90倍，对应合理价值为7.88元，维持“优于大市”评级。风险提示包括企业偿债能力下降和金融监管政策出现重大变化。【免责声明】本文仅代表第三方观点，不代表本网站立场。投资者据此操作，风险请自担。