中航光电Q3归母净利润28.94亿，同比增长26.64%；2023-2025年净利润预测同比增长25%/36%/35%

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中航光电发布2023年第三季度报告，营收153.59亿，同比增长23.33%，归母净利润28.94亿，同比增长26.64%。其中，第三季度营收46.01亿，同比增长7.94%，环比减少15.04%，归母净利润9.4亿，同比增长21.25%，环比减少2.08%。公司去年同期营收增长较高，今年防务领域需求不明朗影响下，Q3单季度营收增速放缓。但公司销售毛利率提升，单三季度毛利率显著提升，或主要系公司持续拓展高附加值应用领域以及规模效应显现。此外，公司调增关联交易及在建工程余额持续增长，表征公司仍在积极备产以迎接下游景气释放。预计公司2023-2025年的归母净利润为34/46/62亿元，同比增长25%/36%/35%。风险提示：需求下达不及时，产能扩张不及时。