伊之密2023-25年净利润预计达8.68亿，注塑机/压铸机行业将回暖，公司布局一体化压铸有望受益新能源汽车大发展

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国内模压成型设备领先企业伊之密(300415)近日发布报告称，注塑机和压铸机双赛道成长，有望迎来新的成长空间。公司从一个新进入者发展成为注塑机/压铸机行业第二，过去10年营收/归母净利润CAGR 达15.62%/18.21%。公司在行业下行期逆势扩产，2022年购建固定资产等支付现金达4.52亿元，同比增长52.06%。公司预计2024-25年注塑机行业将迎来回暖，2023年上半年注塑机营收同比+2.07%已回落企稳，明后年受益库存周期向上有望提速成长。同时，公司布局一体化压铸有望受益汽车轻量化/降成本趋势。公司2021年已推出全新中高端LEAP系列压铸机，有望充分受益新能源汽车大发展带来的成长机遇。考虑行业仍处下行周期，我们预计公司2023-25年归母净利润为4.64/6.42/8.68亿元，维持“买入”评级。风险提示：注塑机需求大幅下滑；一体化压铸业务不及预期；行业竞争加剧。【和讯网】