微电生理：广布局高研发，业绩增长势如破竹，电生理行业迎高景气

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【国产电生理龙头企业微电生理高研发广布局，发展势如破竹】微电生理是一家深耕电生理十余载的国产龙头企业，产品布局齐全，是全球市场中少数同时完成心脏电生理设备与耗材完整布局的厂商之一，也是首个能够提供三维心脏电生理设备与耗材完整解决方案的国产厂商。公司拥有经验丰富的优秀高管团队，近年来营收持续增长，2018-2022年营收CAGR达32.60%，2023年前三季度，公司实现营业收入2.36亿元，同比增长23.01%；归母净利润0.12亿元，同比增长325.36%。电生理行业持续高景气，成为国产替代下的优质赛道。公司立足研发创新，高技术壁垒彰显国产领军实力。在研产品储备充足，长远发展空间广阔。盈利预测与投资建议：我们预计公司2023-2025年的营收分别3.44/4.82/6.53亿元，归母净利润为0.29/0.60/1.10亿元，对应EPS分别为0.06/0.13/0.23元，对应PS分别为35.2/25.1/18.5倍。维持“买入”评级。