国科微：视频编解码领域布局“AI+安防”，2024年市值或达154.7亿元

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【国科微：长期深耕视频编解码芯片 高清化与智能化趋势明确】国科微(300672)是国内领先的视频编解码、固态存储主控芯片以及卫星定位芯片设计厂商。2022年公司通过定向增发募集资金22.95亿元，主要投向视频编解码领域。2023年前三季度公司实现营收31.90亿元，同比增长9.45%。归母净利润0.78亿元，同比下滑33.77%。视频解码芯片方面，高清化成为行业趋势，推动存量机顶盒持续迭代，TV和商显成为增长新动力。视频编码芯片方面，布局“AI+安防”，IPC+NVR提供端到端解决方案。我们预计2023-2025年公司营业收入分别为39.18亿元、45.63亿元、53.95亿元，净利润分别为1.00亿元、2.58亿元、4.33亿元，同比-34.29%、+159.03%、+68.12%。对应EPS为0.46元、1.19元和2.00元，给予2024年60倍估值，市值154.7亿元，目标价71.20元，首次覆盖给予公司“增持”评级。风险提示下游需求不如预期的风险；市场竞争加剧风险；地缘政治风险；董监高减持风险。【免责声明】本文仅代表第三方观点，不代表和讯网立场。投资者据此操作，风险请自担。