杰普特：国内MOPA激光器龙头，锂电/光伏/智能检测业务成长空间广阔

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【杰普特(688025)：国内MOPA激光器龙头，多景气赛道打开成长空间】杰普特是国内首家商用MOPA脉冲光纤激光器生产制造商和领先的激光/光学智能设备提供商，拥有国家级“专精特新”称号和核心光学技术。其产品广泛应用于消费电子、泛半导体、新能源等领域。从2017年到2022年，公司营业收入增长了13.12%，达到11.73亿元。根据《2023中国激光产业发展报告》，我国激光设备市场规模预计将在2018年至2022年间以9.25%的CAGR增长至862亿元。其中，光纤激光器市场规模预计将在2018年至2022年间以12.19%的CAGR增长至122.6亿元。此外，锂电行业的稳步增长为公司激光设备业务带来了成长空间，预计2021年至2025年锂电激光设备市场规模将从74亿元增长至130亿元。光伏技术路线迭代升级，为公司产品切入带来机遇。XR行业前景可期，公司智能光学检测业务也成为新引擎。投资建议：考虑到公司作为国内MOPA激光器龙头，积极拓展下游锂电/光伏激光设备及光学检测设备，并取得积极进展，凭借自身技术优势，市场份额有望逐步提升，给予2024年40倍PE，目标价为90元，首次覆盖，给予“推荐”评级。风险提示：钙钛矿产业、锂电行业、XR行业、激光技术、研发进度等发展不及预期。【免责声明】本文仅代表第三方观点，不代表和讯网立场。投资者据此操作，风险请自担。