房企投资策略：看好土储质量优、投资强度稳定的优质房企，越秀地产、华润置地、中国海外发展、绿城管理控股值得关注

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【关注开工端、城改、楼市热度边际改善的核心标的】房地产行业2023年12月投资策略。销售表现依旧较弱，房地产开发投资和到位资金降幅均扩大，新开工表现疲软，竣工增速略有收窄。房地产板块本月跑赢沪深300指数2.0个百分点。随着高能级城市需求端政策逐步落地，土储质量优、投资强度稳定的优质房企将显著受益于楼市热度的边际改善。同时，在未来一年高土储和低库存的图景下，开工势能较大，城改+保障房建设将释放大量高价值地块，有能力且有资源的地方型国企将持续受益。12月核心推荐越秀地产、华润置地、中国海外发展、绿城管理控股。风险提示：政策落地效果不及预期、行业基本面超预期下行、房企信用风险事件超预期冲击。