房企销售低迷，房地产行业2023年12月投资策略：关注开工端、城改、楼市热度边际改善，越秀地产、华润置地等核心标的或迎机遇

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【房地产行业2023年12月投资策略：关注受益于开工端、城改、楼市热度边际改善的核心标的】房地产行业需求端持续放松，销售表现依旧较弱。从交易量看，1-10月商品房销售额同比下降4.9%，销售面积同比下降7.8%，且潜在购房者观望情绪仍较重。房地产开发投资同比下降9.3%，到位资金同比下降13.8%，且新开工表现依旧疲软，竣工增速略有收窄。截至11月26日，30个城市商品房累计成交面积同比下降8.5%。房地产板块本月跑赢沪深300指数2.0个百分点，动态PE为9.9倍。投资策略为关注受益于开工端、城改、楼市热度边际改善的核心标的，推荐越秀地产、华润置地、中国海外发展、绿城管理控股。风险提示为政策落地效果不及预期、行业基本面超预期下行、房企信用风险事件超预期冲击。