通灵股份：新品芯片接线盒性能更佳，2023年营收有望达到115.2亿元，同比增长17.11%。目标市值53.88亿元，有望上涨17%

快讯正文

【通灵股份】是全球领先的光伏接线盒生产厂商，主营产品包括光伏组件接线盒、连接器、线束等。公司2020-2022年，分别实现营业收入8.43、11.32、12.49亿元，分别同比增长2.11%、34.27%、10.28%；分别实现归母净利润0.96、0.80、1.16亿元，分别同比增长-10.80%、-17.25%、+45.08%。2023Q1-Q3，公司实现营业收入11.52亿元，同比增长17.11%，实现归母净利润1.45亿元，同比增长53.91%。公司作为深耕接线盒领域的行业龙头，积极把握下游高景气窗口期提升市场份额，根据公司产能规划，随着公司募投项目的建设展开，公司有望在2023年实现1.5-2亿套产能目标，在2024年实现3亿套产能目标。芯片接线盒是公司新推出的产品，其性能和成本都优于市场上的三分体二极管接线盒。首次覆盖，给予“增持”评级，预计公司2023-2025年归母净利润分别为2.01、3.11、4.61亿元，对应EPS分别为1.68、2.59、3.84元/股。给予公司2023年27倍估值，对应目标市值53.88亿元，对应当前股价有17%涨幅，风险提示为原材料供应及价格波动风险、下游行业景气度波动风险、市场竞争加剧风险和产品结构单一风险。