折扣零售业新机会：规模性盈利是投资判断标准

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【中国折扣零售业态供需共振孕育新机会】近期，市场对于折扣零售业态的关注度提升。商业贸易行业周报指出，当前消费环境为折扣零售带来了新机会。在A股上市公司中，已经有不少公司在开展折扣业态的探索。建议投资者对商超行业的新业态探索进行投资判断时，应该以规模性盈利为界定标准。 长期来看，零售渠道变迁顺应供需匹配增效提质的趋势。回顾中国零售渠道变迁，2010年之前，传统商超百货和杂货店占主导地位。其后电商渗透率加速提升，分流线下渠道。2015年起，匹配细分需求的多元业态逐步涌现，如社区团购、仓储会员店、零食量贩店和硬折扣等。这些新业态围绕用户需求，突显性价比优势。 在品牌与渠道的博弈中，头部品牌将继续从渠道全盘的角度来维稳价格体系。在各行业特别是龙头有绝对优势份额的行业中，将继续强化马太效应。投资者可以关注出海和龙头提效机会，以及具有性价比消费时代优势的公司。重点推荐的公司包括重庆百货、小商品城、老凤祥、巨子生物、家家悦和安克创新。同时，需要注意消费复苏不及预期、新业态分流、竞争加剧和监管政策不确定性等行业风险。