商贸零售周专题：美国网络周消费超预期 持续看好跨境电商

　　美国网络周在线消费超预期，其中网络星期一是最大网购日根据Adobe Analytics 的数据，美国2023 年网络周（从感恩节到网络星期一的五天）共实现线上消费380 亿美元，同比增长7.8%（预期同比+5.4%，22 年同期+4%）;感恩节线上消费56 亿美元，同比增长5.5%（预期同比+5.5%，22 年同期+2.9%）；黑色星期五线上消费总额98 亿美元，同比增长7.5%（预期同比+5.7%，22 年同期+2.3%）；更侧重网络购物的网络星期一线上消费总额124 亿美元，同比增长9.6%（预期同比+6.1%，22 年同期+5.8%）。
　　大幅折扣是消费增长的驱动因素，先买后付支付规模增长趋势明显23 年网络星期一大部分产品折扣力度创历史新高，其中计算机折扣为24%（去年同期20%），电视机折扣为19%（去年同期17%），服装折扣为23%（去年同期18%），体育用品折扣为15%（去年同期10%）、家具折扣为21%（去年同期8%）、电器折扣为18%（去年同期16%）。截止11 月27 日本次美国假日购物季热门品类主要涵盖电子产品、服装、家具、杂货和玩具，占比分别为19.85%/17.57%/13.45%/6.22%/2.84%，产品的畅销度与折扣力度相关性高。支付方式方面，BNPL（先买后付）支付规模增长趋势明显。截止11 月27 日本次美国假日购物季BNPL 线上支付规模达到83 亿美元，同比增长17%。其中网络星期一BNPL 的支付规模创新高，达到9.4 亿美元（预期为7.82 亿美元，22 年同期为6.58 亿美元），同比增长42.5%。
　　消费降级背景下，以高性价比商品为主的电商销售渠道优势显著23 年1-9 月，相较于美国消费市场整体处于高通胀，电商价格指数（DPI）则维持负增长并且降幅在扩大，体现了高性价比商品销售占据了线上销售渠道的主流。在高通胀背景下消费者各项生活成本不断上涨，电商渠道的高性价商品具有较强的吸引力。
　　投资建议
　　近期美国假日季消费超预期，批发商、零售商去库存已接近尾声，国际海运费用降低提升行业整体的盈利能力。行业迎来多重边际改善背景下看好具有较强竞争优势的公司，继续推荐华凯易佰。相较于行业内其它纯粹卖货的跨境电商公司，华凯易佰在2021 年创立“亿迈”一站式跨境电商服务平台，通过将自身积累的数字化能力、仓储物流能力开放给中小卖家提供半托管的服务让卖家只需专注店铺运营，有望成为公司的第二增长曲线。
　　“亿迈”平台业绩增长迅速，21、22 年营业收入分别为1200 万元、2.72 亿元，23 年预计将超过8亿元。
　　风险提示：海外经济波动风险，人民币汇率波动风险，行业竞争加剧风险。
【免责声明】本文仅代表第三方观点，不代表和讯网立场。投资者据此操作，风险请自担。

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