房地产行业周报：“三个不低于”落实推进 楼市成交好转

　　本周观点：“三个不低于”，进展如何？
　　“三个不低于”近日取得重要进展，交通/建设/浙商/广发银行召开房企座谈会紧抓落实，参会房企基本均为民营房企，银行对三部门“一视同仁”支持房企融资指导的落地实施。相比“三支箭”，“三个不低于”更具有可落地性，看好融资端持续修复。今年三季度以来，地产利好政策频出，于需求端、投资端、融资端各方面持续发力，政策稳定楼市的决心坚定，行业有望逐步企稳。
　　资本市场: 本周地产A 股和地产港股均跑输大盘。
　　本周A 股房地产和港股地产建筑板块涨跌幅分别为-4.89%和-6.15%，分别跑输大盘3.33pct/跑输大盘1.99pct。本周地产信用债发行52.98 亿元，净融资额-33.26 亿元。截至2023 年12 月1 日，地产信用债累计发行4849.25亿元，同比下降5.46%，净融资额190.36 亿元，去年同期为212.77 亿元。
　　楼市成交:新房成交四周同比下降，二手房成交四周同比上升。
　　本周楼市成交情况有所好转，新房成交面积滚动四周同比-12.39%，降幅收窄；二手房成交面积滚动四周同比+26.86%，持续上升。新房端，45 城商品房共计成交450 万㎡，一/二/三四线城市滚动四周同比分别+9.38%、-14.66%、-34.80%。二手房端，14 城二手商品房共计成交160 万㎡，一/二/三四线城市滚动四周同比分别+32.75%、+24.43%、+62.42%。
　　土地市场：百城土地供应建面环比上升，成交建面环比下降，溢价率环比上升。
　　本周百城供应和成交建面环比+134.91%/-32.81%，溢价率+2.35%，一线供应和成交建面环比+83.61%/-39.38%，溢价率0.00%，二线供应和成交建面环比+140.25%/-35.82% ， 溢价率+0.59%, 三四线供应和成交建面环比+135.27%/-31.06%，溢价率+3.41%。
　　政策新闻：多地跟进落实公积金政策，各端政策持续发力。
　　海南省将全面开展住房公积金个人住房贴息贷款业务；南京市提高第二次使用住房公积金贷款购买第二套住房最高可贷额度；四川省加大住房供给保障；浙江省丽水市发放购房消费券；武汉市对《武汉市商品房买卖合同（示范文本）》公开征求意见，且8 个在售楼盘参与“30 天无理由退房”活动。
　　投资建议：“三个不低于”落实推进，政策全面发力，看好行业逐步企稳。
　　多家银行积极响应中央提出的“三个不低于”政策，房地产企业信用有望持续修复。除了融资端以外，需求端、投资端等政策全面发力，目前政策力度逐步接近2014 年。我们认为中长期房地产需求仍具支撑，推荐地产板块。
　　标的方面，核心关注：天健集团、我爱我家、天地源、招商蛇口。此外建议关注：①一线城市标的（京投发展、城建发展），②存量房赛道（贝壳-W）、③格局优化（建发国际集团、华发股份、越秀地产、滨江集团）、④优质龙头（万科A、绿城中国、华润置地、保利发展）、⑤优质民企（新城控股、龙湖集团、金地集团）。
　　风险提示：政策落地或不及预期；信用风险持续蔓延；楼市回暖不及预期。
【免责声明】本文仅代表第三方观点，不代表和讯网立场。投资者据此操作，风险请自担。

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