食品饮料12月周报：渠道变革系列：从锅圈看冻品加盟业态未来发展

　　速冻食品连锁加盟业态是新趋势
　　以锅圈为代表的速冻食品加盟业态解决了消费者三大痛点。品牌化：锅圈通过密集的加盟店直接触达终端消费者，撬动品牌声量，抢占消费者心智，满足消费者品牌化需求。性价比：在理性消费趋势背景下，外出就餐需求部分转化为在家吃饭，而锅圈专注在家吃饭市场，聚焦家庭聚餐、一人食等场景，且价格相较于竞品具备竞争力。便捷性：锅圈提供的冷冻方便食品口味多样、操作便捷、品质安全，解决了当下年轻人做菜技能不足、生活节奏快与追求美味、营养、便捷的矛盾。
　　连锁加盟业态下，品牌方通过标准化品类+精选SKU，引入中央工厂、打磨供应链、数字化赋能，发挥支持、优化坪效，再通过加盟模式和严格的加盟管控实现快速扩张，最终体现“规模化”和“供应链效率”。
　　锅圈模式：全产业链在家吃饭供应商
　　产品：锅圈产品以自有品牌为主，火锅业务稳健，烧烤业务有望打造第二增长极，产品趋于多元化。渠道：以特许加盟渠道为主，线上销售平台并举，目前共开设10078 家门店，在冻品加盟品牌中遥遥领先。供应链：生产端看，单品单厂、体现规模优势，采购成本低于行业。与华鼎物流合作，物流仓储全国化布局，采用“一店一铺一库”战略。采用全链路数字化系统，为门店运营、会员系统、供应链管理赋能。
　　对比日本，长期有近2 倍开店空间，未来市场份额有望头部集中我国人均冻品较低，参考日本冷冻食品超市神户物产，锅圈长期或有近2倍开店空间。2022 年中国冻品行业空间已达1942 亿元，锅圈市场份额3.69%，CR5 为15%；2022 年日本速冻行业体CR5 达80%以上。锅圈与神户物产业务超市在业态与品类上具备相似性，当前公司开店势头强劲，长期看市场份额仍有较大提升空间。
　　门店模型：锅圈初始投资金额、回本周期适中对比早餐、奶茶、卤味等连锁加盟业态，锅圈华东区标准门店初始投资成本26-30 万元，投资回收期为13-26 个月，初始投资金额与回收期适中。
　　疫情后线下消费场景恢复，公司单店收入短期有所下滑，但随着公司逐渐丰富产品矩阵，或平滑收入季节性波动，或进一步缩短单店回收期。
　　风险提示：开店数量不及预期，市场竞争加剧，新品推广不及预期
【免责声明】本文仅代表第三方观点，不代表和讯网立场。投资者据此操作，风险请自担。

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