基础化工行业周报：纯碱、醋酸、氟制冷剂价格上涨 万华40万吨聚烯烃弹性体环评公示

　　投资要点:
　　11 月30 日国海化工景气指数为100.42，较11 月23 日下滑0.26。
　　综合考虑化工企业经营情况和景气程度，维持行业“推荐”评级。
　　投资建议：2023 年传统行业触底反弹，新材料行业加速落地自2021 年Q1 以来，化工景气持续下行，2023 年5 月4 日，国海化工景气指数跌破100，根据2007 年以来的下行周期数据，每次景气指数跌破100，对应的基础化工指数均见底；由于仍处于产能扩张期，我们认为化工行业整体处于底部震荡阶段，当前化工行业下行风险大幅缓解，重点关注四大机会：
　　1）终端制品：成本已下降，进入利润上行期，重点关注轮胎（玲珑轮胎、赛轮轮胎、森麒麟、三角轮胎、贵州轮胎、通用股份等）、复合肥（新洋丰、云图控股、芭田股份、史丹利等）、农药制剂（润丰股份等）、改性塑料（金发科技、普利特）等。
　　2）龙头标的：化工价差已见底，即使价差不扩大，龙头企业仍有低成本产能扩张带来业绩增长，重点关注万华化学、华鲁恒升、卫星化学、宝丰能源、远兴能源等。
　　3）弹性标的：低库存、低盈利、低扩张的三低品种优势突出，主要有涤纶长丝（桐昆股份、新凤鸣等）、粘胶短纤（三友化工、中泰化学等）、氟化工（金石资源、永和股份、巨化股份、三美股份、东岳集团、新宙邦等）、磷肥和磷酸（云天化、新洋丰、湖北宜化、川发龙蟒、云图控股、兴发集团、川恒股份、六国化工、川金诺等）、尿素（华鲁恒升、阳煤化工、湖北宜化等）、草甘膦（兴发集团、江山股份、扬农化工、新安股份）、TDI/MDI（沧州大化、万华化学等）、氯碱行业（包括电石、PVC、烧碱，中泰化学、新疆天业、鸿达兴业等）、炭黑（黑猫股份、永东股份、龙星化工）、钛白粉（龙佰集团等）等一系列产品。
　　4）新材料：新材料一直是独立主线，主要看标的的放量情况，从下游景气度看，电子化学品是重点，重点关注瑞华泰、德邦科技、万润股份、国瓷材料、蓝晓科技、斯迪克、雅克科技、新亚强、山东赫达、凯盛新材等公司。
　　我们仍然重点看好各细分领域龙头。
　　行业价格走势
　　据Wind，截至本周五（12 月1 日），Brent 和WTI 期货价格分别收于82.85 和75.61 美元/桶，周环比分别上涨3.27%、0.57%。
　　重点涨价产品分析
　　本周（11 月25 日至12 月1 日）本周纯碱价格持续上行，轻质纯碱：华东价格2667 元/吨，环比上周上涨9.80%。供给端，国内主要装置低产检修，厂家持续出货，库存量下行；需求端，下游刚需采购为主，拿货偏积极。本周醋酸价格上涨，醋酸:华东价格3200 元/吨，环比上周8.47%。
　　供给端，本周开工率较上周下降，苏、皖、桂地区装置皆有检修或故障发生，库存处于地位，供应面存利好支撑。需求端，周内醋酸下游主流产品PTA 开工上涨，需求小幅上涨，叠加海外装置异常情况偏多，出口量上升。本周布伦特原油价格上涨，期货收盘价(连续):IPE 布油收盘价82.85 美元/桶，环比上周上涨3.27%。供给端，本周欧佩克会议传来消息，正在考虑削减每日100 万桶的石油产量。此外由于哈萨克斯坦和俄罗斯200 万吨石油出口因风暴而中断，全球石油供应出现紧张局势。
　　重点标的信息跟踪
　　【万华化学】据卓创资讯，12 月1 日纯MDI 价格20900 元/吨，环比11月24 日下跌400 元/吨；12 月1 日聚合MDI 价格15550 元/吨，环比11月24 日下跌225 元/吨。近日，公司官网对万华化学（蓬莱）有限公司40 万吨/年聚烯烃弹性体项目环评进行征求意见稿公示，公司拟在蓬莱化工产业园万华蓬莱产业园新建40 万吨/年聚烯烃弹性体装置及配套的公辅工程、辅助设施等。11 月30 日，公司发布公告，自2023 年12 月份开始，万华化学中国地区聚合MDI 挂牌价18000 元/吨（同11 月份相比没有变动）；纯MDI 挂牌价24500 元/吨（同11 月份相比没有变动）。
　　【玲珑轮胎】本周泰国到美西港口海运费为2100 美元/FEU，环比持平；泰国到美东港口海运费为1750 美元/FEU，环比持平；泰国到欧洲海运费为1600 美元/FEU，环比持平。本周轮胎全口径原材料价格指数为10885，环比-0.6%；其中天然橡胶、合成橡胶、炭黑、帘子布、钢帘线五项主要原材料价格指数为7475，环比-0.3%。
　　【赛轮轮胎】【森麒麟】本周暂无重大公告。
　　【金石资源】据百川资讯，12 月1 日，萤石市场均价3600 元/吨，环比11 月24 日下降33 元/吨；12 月1 日制冷剂R22 的市场均价为19500 元/吨，环比11 月24 日持平；12 月1 日制冷剂R32 的市场均价16750 元/吨，环比11 月24 日持平；12 月1 日制冷剂R125 的市场均价27500　　元/吨，环比11 月24 日上涨500 元/吨；12 月1 日制冷剂R134a 的市场均价27000 元/吨，环比11 月24 日上涨500 元/吨。
　　【恒力石化】据卓创资讯，涤纶长丝行业11 月30 日库存18.2 天，环比11 月23 日减少3.2 天；PTA 12 月1 日库存334.8 万吨，环比11 月24日上涨6.1 万吨。12 月1 日涤纶长丝FDY 价格8125 元/吨，环比11 月24 日上涨25 元/吨；12 月1 日PTA 价格5668 元/吨，环比11 月24 日下跌125 元/吨。
　　【荣盛石化】2023 年11 月30 日，公司发布关于回购公司股份（第三期）进展的公告，截至2023 年11 月30 日，公司第三期回购通过专用证券账户累计回购公司股票1.75 亿股，占公司总股本的1.72%，成交总金额为20.38 亿元（不含交易费用）。2023 年11 月30 日，公司发布关于浙江石油化工ABS 装置采用新工艺产出合格产品的公告，浙石化在舟山绿色石化基地投资建设的ABS 装置于近期采用新工艺投料成功，目前已顺利产出合格产品。
　　【恒逸石化】根据煤化工信息网公众号消息，11 月28 日，广西恒逸新材料有限公司年产120 万吨己内酰胺—聚酰胺产业一体化及配套工程项目储运装置施工总承包工程正式开工。项目一期己内酰胺—聚酰胺产业一体化及配套工程项目总投资220 亿元，计划于2024 年建成投产。
　　【东方盛虹】据百川资讯，2023 年12 月1 日，EVA 市场均价达12446元/吨，环比11 月24 日下跌204 元/吨。根据盛虹集团公众号消息，12月1 日，江苏连云港石化产业基地，盛虹斯尔邦石化第四套26 万吨/年丙烯腈装置投产，产出优级品丙烯腈。至此，盛虹丙烯腈产能升至104万吨/年，成为世界最大的丙烯腈生产基地。
　　【卫星化学】据Wind，12 月1 日丙烯酸价格为6025 元/吨，环比11 月24 日上涨50 元/吨。2023 年12 月1 日，公司发布关于对外投资的进展公告，11 月30 日山特莱公司与SKGC 公司在上海签署《有关中韩科锐新材料（江苏）有限公司二期项目的补充协议》，协议主要内容为：EAA二期项目（新建5 万吨/年EAA 装置）的新增注册资本预计人民币8.68亿元。
　　【桐昆股份】据桐昆发布公众号消息，11 月29 日，中昆新材料2×60万吨/年天然气制乙二醇项目一期、库尔勒石油石化产业园集中供热及背压式余热利用项目正式投产运行。
　　【新凤鸣】2023 年11 月28 日，公司发布关于终止收购广西桐昆石化有限公司部分股权的公告，2023 年11 月28 日，因公司经营策略调整，经双方友好协商，一致同意签署《解除协议》解除原合同，终止收购广西桐昆35%股权事项。同时，新凤鸣将获退股权支付款5646.58 万元及133.82 万元利息。
　　【新洋丰】根据卓创资讯，12 月1 日磷酸一铵价格3485 元/吨，环比11月24 日下降15 元/吨；12 月1 日，复合肥价格为3172.22 元/吨，环比11 月24 日不变；12 月1 日磷矿石价格1032.5 元/吨，环比11 月24 日上升32.5 元/吨。2023 年11 月29 日，公司发布公告称，决定终止投资建设磷化工及磷矿伴生氟硅资源综合利用项目。
　　【云图控股】2023 年12 月2 日，公司发布公告称，接到雷波凯瑞公司通知，阿居洛呷磷矿探矿权登记手续已办理完毕，并取得了四川省自然资源厅核发的《中华人民共和国矿产资源勘查许可证》。
　　【中毅达】本周暂无重大公告。
　　【阳谷华泰】据卓创资讯，12 月1 日，华北市场橡胶促进剂M 日度市场价15500 元/吨，较11 月24 日下降1000 元/吨；促进剂NS 日度市场价23750 元/吨，较11 月24 日下降800 元/吨；促进剂TMTD 日度市场价12250 元/吨，较11 月24 日持平。
　　【龙佰集团】据百川资讯，2023 年12 月1 日，钛白粉市场均价达16082元/吨，环比11 月24 日下跌197 元/吨。
　　【宝丰能源】【双箭股份】本周暂无重要公告。
　　【华峰化学】据卓创资讯，12 月1 日浙江市场氨纶40D 为30250 元/吨，较11 月24 日环比下降1500 元/吨；江苏市场氨纶40D 为30250 元/吨，较11 月24 日环比下降1500 元/吨。
　　【齐翔腾达】根据百川资讯，12月1日顺酐价格为6748元/吨，环比11月24日上升22元/吨；据卓创资讯，12月1日丁酮价格为7441.67元/吨，环比11月24日上升25元/吨。
　　【新和成】据Wind，2023 年12 月1 日，维生素A 价格为71.5 元/千克，环比11 月24 日下跌1 元/千克；维生素E 价格为57 元/千克，环比11月24 日下跌3 元/千克。据新和成公众号11 月27 日消息，近日，第二十三届全国精细化工行业（滨海）大会暨2023 中国精细化工百强发布会在江苏滨海开幕，会上发布了“2023 年度中国精细化工百强”榜单。新和成连续第六年入围百强榜单，排名第二，并再次荣登“2023 年度中国精细化工创新发展企业十强榜单”。
　　【三友化工】根据百川资讯，12月1日粘胶短纤现货价为13350元/吨，环比11月24日不变。据卓创资讯，12月1日纯碱价格为2775元/吨，环比11月24日上升270元/吨。
　　【华鲁恒升】根据百川资讯，12 月1 日乙二醇价格为4066 元/吨，环比11 月24 日上升10 元/吨。据卓创资讯，12 月1 日尿素小颗粒价格为2430元/吨，环比11 月24 日下降30 元/吨。
　　【金禾实业】据百川资讯，12 月1 日安赛蜜市场均价达3.8 万元/吨，环比11 月24 日持平；三氯蔗糖市场均价达13 万元/吨，环比11 月24 日持平；麦芽酚市场均价达5.7 万元/吨，环比11 月24 日持平。
　　【赞宇科技】【瑞华泰】【三棵树】【雅克科技】本周暂无重大公告。
　　【国瓷材料】11 月29 日，公司发布公告称，公司于近日收到公司第一大股东张曦先生的通知，获悉张曦先生将其质押的部分国瓷材料股份办理了质押延期购回的相关业务。原质押到期日为2023 年11 月28 日，延期后质押到期日为2024 年11 月28 日。
　　【扬农化工】据中农立华，2023 年11 月26 日当周功夫菊酯原药价格为12.5 万元/吨，较11 月19 日持平；联苯菊酯原药价格为15.3 万元/吨，较11 月19 日持平。据百川资讯，2023 年12 月1 日草甘膦原药价格为2.71 万元/吨，较11 月24 日下降0.02 万元/吨。
　　【利尔化学】据百川资讯，2023 年12 月1 日草铵膦原药价格为7.00 万元/吨，较11 月24 日持平。
　　【广信股份】据中农立华，2023年11月26日当周甲基硫菌灵原药（白色）价格为3.9万元/吨，较11月19日上涨0.1万元/吨；多菌灵原药（白色）价格为3.7万元/吨，较11月19日下降0.1万元/吨。据百川资讯，2023年12月1日敌草隆价格为3.70万元/吨，较11月24日下降0.02万元/吨。
　　【长青股份】据中农立华，2023 年11 月26 日当周吡虫啉原药价格为9.2 万元/吨，较上周11 月19 日持平；氟磺胺草醚原药价格为13.5 万元/吨，较上周11 月19 日持平；异丙甲草胺原药价格为3.7 万元/吨，较上周11 月19 日持平。据百川资讯，2023 年12 月1 日丁醚脲价格为13.0万元/吨，较11 月24 日持平。
　　【远兴能源】据百川资讯，2023 年12 月1 日重质纯碱价格为2836 元/吨，较11 月24 日上涨171 元/吨；轻质纯碱价格为2667 元/吨，较11月24 日上涨238 元/吨；尿素价格为2419 元/吨，较11 月24 日下降24元/吨；动力煤价格为777 元/吨，较11 月24 日下降2 元/吨。
　　2023 年11 月28 日，公司在对深交所问询函回复中表示：关于如何处理蒙大矿业被法院划转的资金问题，公司目前与蒙大矿业及其他股东方处于沟通协商阶段，尚未取得一致意见，此诉讼事项预计不会对公司正常的生产经营造成重大影响。
　　【道恩股份】2023 年12 月2 日，公司发布公告称截至2023 年11 月30日，公司本次以集中竞价方式累计回购公司股份75.25 万股，占公司总股本的0.17%，购买股份的最高成交价为13.50 元/股，最低成交价为12.65 元/股，成交金额998.58 万元（不含交易费用）。本次回购股份资金来源为公司自有资金，回购价格未超过回购方案中拟定的价格上限16.00 元/股。
　　【蓝晓科技】2023 年11 月30 日，公司发布回购股份报告书，公司拟使用自有资金以集中竞价交易的方式回购公司部分人民币普通股（A 股），用于员工持股计划或股权激励。本次回购资金总额不低于人民币2000 万元且不超过人民币3000 万元（均包含本数），回购价格不超过人民币80 元/股。
　　【金发科技】本周暂无重要公告。
　　【万润股份】2023 年12 月1 日，公司发布关于控股股东、实际控制人增持公司股份及增持计划的公告，公司控股股东、实际控制人中国节能于2023 年12 月1 日通过集中竞价交易方式增持公司17.50 万股股份，增持均价15.99 元/股，占公司当前总股本的0.02%。此外，中国节能计划自2023 年12 月1 日起6 个月内以自有资金通过集中竞价交易方式，择机以适当的价格增持公司股份，拟增持股份数量不低于800 万股且不超过1600 万股(含2023 年12 月1 日增持数量)。
　　【盐湖股份】根据百川资讯，12月1日电池级碳酸锂均价12.65万元/吨，环比11月24日下降9.64%。
　　【粤桂股份】据卓创资讯，12 月1 日中国硫磺（固体硫磺）价格910.63元/吨，较11 月24 日上涨10.63 元/吨；中国硫酸（浓硫酸98%）价格286.88 元/吨，较11 月24 日上涨3.75 元/吨。
　　【新亚强】本周暂无重要公告。
　　【凯盛新材】11 月27 日，公司发布公告称，向不特定对象发行不超过人民币6.5 亿元可转换公司债券，发行数量为650 万张，每张面值100 元人民币，存续期限为自发行之日起6 年，即自2023 年11 月29 日至2029年11 月28 日。票面利率设定为：第一年0.2%、第二年0.4%、第三年0.8%、第四年1.5%、第五年2.0%、第六年2.5%。每年付息一次，到期归还本金并支付最后一年利息。
　　【中化国际】根据卓创资讯，12 月1 日环氧树脂价格为14250 元/吨，较11 月24 日环比上涨100 元/吨；橡胶防老剂价格为24550 元/吨，较11 月24 日下降900 元/吨。
　　【利安隆】【江化微】本周暂无重要公告。
　　【山东赫达】2023 年11 月27 日，公司发布公告称本次解除限售股份数量为1808.51 万股，占公司目前总股本的5.28%。
　　风险提示宏观经济变化；油价震荡变化；环保趋严；产品价格大幅波动；重点关注公司业绩不达预期；文中所引用资料及数据如与公司公告不一致，以公司公告为准。
【免责声明】本文仅代表第三方观点，不代表和讯网立场。投资者据此操作，风险请自担。

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