汽车行业：智能汽车月报系列十：华为成立新公司 重视华为汽车产业链

　　核心观点：
　　行情概述：11 月万得智能汽车指数下跌0.89%，跑输万得全A。根据Wind 数据，2023 年11 月万得全A 指数下跌0.06%，万得汽车指数下跌3.94%，万得汽车零配件指数上升4.51%，万得智能汽车指数下跌0.89%，智能汽车板块跑输万得全A。
　　11 月明星车企整体销量环比小幅改善，赛力斯表现亮眼。据各车企披露的11 月交付数据来看，蔚来11 月交付15,959 辆，同比+12.6%/环比-0.71%；小鹏11 月交付20,041 辆，同比+245%/环比+0.19%；理想11 月交付41,030 辆，同比+172.9%/环比+1.5%；赛力斯11 月交付18,827 辆，同比+127.93%/环比+48.24%；哪吒11 月交付12,506 辆，同比-17.02%/环比+3.48%；零跑11 月交付18,508 辆，同比+130%/环比+1.7%；吉利极氪11 月交付13,104 辆，同比+19.01%/环比+0.21%；长安阿维塔11 月交付4080 辆，环比+26%。在功能体验OTA 方面，11 月，特斯拉已经开始向其内部员工推送FSD V12 版本，小鹏无图城市导航辅助驾驶开通21 座城市。
　　智能化功能实销渗透率持续提升。L2 级与L2+级硬件实销渗透率持续提升。我们根据汽车之家和交强险数据统计，2023 年6 月标配L2（1V1R）的实销渗透率达到47.0%，标配L2（1V5R）实销渗透率24.4%，具备L2+级硬件实销渗透率达到6.9%，同比分别+10.9pct、+5.8pct 和+0.9pct。其中，线控制动产品2023 年9 月实销渗透率为29.2%，同比+3.2pct，其中One-box 实销渗透率为13.8%，同比+4.5pct。
　　产业信息：（1）11 月24 日，重庆市印发《重庆智能网联新能源汽车零部件产业集群提升专项行动方案（2023—2027 年）》通知。（2）11月27 日，深圳市八部门联合发布《促进新能源汽车和智能网联汽车产业高质量发展的若干措施》。（3）11 月26 日，长安汽车发布公告称，其与华为签署《投资合作备忘录》。华为拟将智能汽车解决方案业务的核心技术和资源整合至新公司，新公司的业务范围包括智能驾驶解决方案、智能座舱、智能汽车数字平台、智能车云、AR-HUD 与智能车灯等。
　　投资建议：整车我们推荐拐点基本确立的吉利汽车、长安汽车、长城汽车（H/A），建议关注趋势依然向上的理想汽车、比亚迪、小鹏汽车、零跑汽车；关注24 年销量有望突破向上的华为系车企、小米汽车。零部件我们推荐：耐世特、郑煤机（A/H）、伯特利、科博达、保隆科技、上声电子、英恒科技；建议关注沪光股份、德赛西威（计算机组覆盖）、经纬恒润（计算机组覆盖）等；汽车服务我们推荐：中国汽研。
　　风险提示：政策推进不及预期；相关法律不健全风险；核心零部件缺失导致渗透率推进不及预期。
【免责声明】本文仅代表第三方观点，不代表和讯网立场。投资者据此操作，风险请自担。

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