传媒互联网行业：11月国产游戏版号发放 趋势如常

　　事件：12月4 日晚间，国家新闻出版署公布了11 月的国产游戏审批信息，共87 款游戏获批。其中，有77 款游戏获得了移动端版号，7 款游戏获得了移动端-客户端双端版号，2 款游戏获得移动-网页双端版号，1 款游戏获得了移动-客户端-Switch 三端版号。
　　游戏版号持续发放，供给端保持稳定：从数量上看，本次通过审批的游戏共87 款，与10 月的87 款持平。2023 年至今版号发放量达873 款，较去年全年发放量增加86.54%，今年以来版号发放已经逐渐常态化，行业供给端政策持续改善。从产品归属方面看，腾讯本月无新游获批，其他上市公司：网易旗下《世界之外》、完美世界旗下《诛仙2》、吉比特旗下《纽扣兄弟》、恺英网络旗下《古怪的小鸡》、中青宝旗下《蚁族战纪》《契约战歌》《米修斯之印》、中国移动旗下咪咕互娱《我的公主糖果世界》《拯救猫车镇》《星际乐园》等游戏获批。从产品关注度来看：完美世界旗下双端游戏《诛仙2》，继承诛仙IP，后续有望成为公司旗舰游戏产品；鹰角网络买断制手游《来自星尘》，概念PV在哔哩哔哩播放量近500 万，目前TapTap 预约人数近90 万。
　　AI 应用落地加速，行业增长可期：AI 将持续赋能降本增效：算力方面， 在ChatGPT 持续渗透背景下，AIGC 领域软硬件结合的飞轮效应逐渐形成；内容方面，AIGC 正深入渗透进游戏开发各环节，在游戏资产生成，内容更新优化和游戏运营及管理等各个领域的应用正快速落地。近期AI 视频应用Pika1.0上线，该产品主要功能包括高质量文生视频、图生视频、视频生视频、局部修改、尺寸修改等，产品功能惊艳，受到较高关注。我们认为随着AI 创意工具相关技术迭代不断升级，内容生产力迎来更新迭代，或将进一步助力游戏产业发展。叠加行业内公司新产品周期稳步开启，后续将持续创造业绩，我们认为游戏行业后续有望开启新一轮的增长。
　　投资建议：我们认为版号发放整体趋势的向好将持续优化供给端，各大厂商后续游戏产品储备充足，新产品周期正逐渐稳步开启。随着新产品逐步走向市场，各家游戏公司盈利端将稳步开启新一轮利润释放，推动游戏市场规模进一步增长。从长期来看，AIGC 等技术对游戏全产业链具有降本增效，提升用户交互体验，改善用户游戏体验，突破付费意愿上限的效果。我们重点推荐研发实力强、研发投入大、储备丰富的游戏公司。建议关注：腾讯控股（ 0700.HK）、网易（9999.HK）、吉比特（ 603444.SH）、恺英网络（ 002517.SZ）、三七互娱（002555.SZ）、完美世界（002624.SZ）等公司。
　　风险提示：行业政策监管趋严的风险、国内外游戏市场竞争加剧的风险，AIGC技术发展不及预期的风险。
【免责声明】本文仅代表第三方观点，不代表和讯网立场。投资者据此操作，风险请自担。

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