一期投产二期能耗获批 BDO一体化项目打开三维股份新空间

2023-12-11 10:44:14 大京网

三维股份自2021年中启动的BDO一体化项目,近期喜报频传,一期项目刚刚公告投产,二期项目又传来能耗获批的好消息。

12月8日,根据内蒙古乌海市发改委官网消息,三维股份(603033)旗下控股子公司内蒙古三维新材料有限公司90万吨/年BDO一体化项目二期能耗指标近日获得自治区发改委批复,同意开工建设。而就在11月22日,公司发布公告称,BDO一体化项目(一期)主体工程已完工并投入试运行,年产30万吨BDO及配套年产36万吨电石等装置已全线贯通,产品达到优等品级别,目前市场开拓进展顺利。

公开信息显示,公司未来规划BDO总产能100万吨,并配套120万吨电石,以及其它下游新材料产品,且已经与乌海市政府签约,规划建设配套绿电项目。待上述产能全部建设完成后,公司将成为BDO行业内已落实产能、能耗审批规模最大、产业链完善的龙头企业。针对BDO业务,公司在定期报告中也曾明确表示,将致力于构建“上游树大根深,下游枝繁果盛”,规模优势与盈利能力兼具的绿色一体化产业链,因此,还要继续继续布局上游资源,不断扩展产业规模,优化成本优势;密切关注下游动态,重点布局新兴领域、进口替代等高附加值下游产品开发;积极响应碳中和战略,不断提升绿色低碳生产水平。

有业内人士表示,三维股份的上述规划,充分说明公司对于这一板块有着深刻的思考与透彻的洞察。公司将项目分期实施,以一期现金回流推动二期项目建设,做到“投产一批、储备一批、谋划一批”的良性滚动发展格局,也说明公司深谙化工行业发展规律。而相较于同行业一般两年以上的建设周期,公司一期项目仅用时十几个月就进入到试运行阶段,更说明公司有一只经验丰富的管理团队,而绝不仅仅是纸上谈兵。

BDO是一种重要的有机化工和精细化工原料,BDO下游主要包括应用于纺织服装的氨纶、应用于锂电及半导体等领域的GBL、NMP,以及可减少白色污染的可降解塑料PBAT等。随着服装消费的不断升级,氨纶产能将逐步释放,BDO需求将持续增长,同时,受汽车轻量化和5G光纤需求增长推动,未来几年对PBT需求将增加,可降解塑料在国家“禁塑令”的推动下将在2021-2025年实现高速发展,锂电正极溶剂也会拉动BDO的需求增长。同时,原有海外BDO产能,均采用天然气工艺生产,受天然气成本影响选择关停,部分国内早期产能投产超十年,也面临装置老化带来的问题,由此为国内BDO企业提供了新的市场空间。

供给方面,虽然这两年很多企业都提出了自己的BDO产能规划,但在当前双碳战略大背景下,能耗指标已成为政府推动供给侧改革的重要手段,是项目能否实际落地的前置关键环节。因此,大部分项目均未进入实际实施阶段。同时,目前国内现有及新增BDO产能仍以电石/炔醛法仍为绝对主流,仅有不到一半的产能拥有自备电石。我国自从十三五以来就一直推动电石供给侧改革,严格限制新增产能,不断推动落后产能关停,公开资料显示,截止到2022年底,我国的电石企业从2008年的400余家减少至116家,产能也从4000余万吨压缩到3500万吨左右,受“能耗双控”政策影响,预计到2025年电石产能还将进一步收缩。

三维股份目前已经获批建设120万吨/年乙炔原料(电石)联合装置,可谓拥有得天独厚的优势,为公司BDO投产减低成本提高质量奠定了基础,同时,公司凭借自备电厂以及规划中的绿电,还将进一步拉低产品成本,从而不断推升公司市场竞争力。且公司与全球氨纶龙头晓星集团签订了战略合作协议,在实现产能消化的同时,也有助于树立公司在BDO领域的品牌形象。

三维股份以橡胶制品产业迈出了发展的第一步,并把握轨道交通产业庞大市场机遇进军轨交业务,实现公司业务版图的再一次扩张,在中国进入绿色发展新阶段,相信随着本次BDO一体化项目的不断推进,将迎来新一轮飞跃。

华西证券的一份研究报告表示,随着三维股份一期30万吨BDO 逐步投产,2023年四季度开始,公司业绩将呈现拐点向上大幅增长,三维股份BDO规划总产能将达100万吨,未来业绩将进入快速增长阶段,维持“买入”评级。预计公司2023-2025年营业收入分别为43.07/72.47/97.72亿元,归母净利润分别为4.41/13.33/19.31 亿元。

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(责任编辑:董萍萍 )
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