谷歌Apollo引领光模块需求增长，通信板块回调迎中长期布局良机

在最近的机构研究报告中，谷歌推出新的多模态大模型Gemini和高效能TPU系统Cloud TPU v5p，自研网络架构Apollo，预示着AI技术及相关硬件的巨大步进。Apollo系统旨在通过使用自研的光电路交换机来替代Clos结构，这一转变将有效降低电力和资本开销。随着AI需求的迅速增长，光模块领域也将迎来需求的显著提升。此外，同报告亦关注了通信板块，尤其是考虑到全球地缘政治与中美科技竞争的不确定性，国产替代和自主可控成了TMT行业的关键政策导向，从而驱动了包括算力租赁、卫星通信和鲲鹏体系等热门主题的兴起。尽管面临市场分歧，长期前景依旧被看好，预期通信领域将持续高速增长。相关机构推荐的投资标的包括中际旭创和天孚通信等行业先锋。然而，警示声音也在响起，提醒投资者留意技术应用的不确定性、生产良率问题及生态拓展风险。