农林牧渔行业周观点：猪价旺季不旺 产能加速去化已现

　　生猪养殖：（12 月8 日）本周生猪价格为14.65 元/千克，较上周下跌1.01%;猪肉价格为20.08 元/千克，较上周下跌1.18%;仔猪价格23.12 元/千克，较上周上涨1.27%;二元母猪价格为2547.22 元/头，较上周上涨0.34%。本周猪价延续下跌趋势，市场猪源供给充足，消费端有一定提振但整体供过于求局面持续。部分养殖户对后市猪价预期较好，补栏需求略有提振，仔猪与二元母猪价格小幅走高。旺季消费需求仍将持续释放，叠加第三批收储即将开启，消费端仍有望提振；生猪供应维持充足，并且春节前库存猪肉进入集中出库期，市场猪肉供应较为充足，供需格局下猪价提振有限，或呈现旺季不旺走势。仔猪价格仅从低位小幅回升，显示行业补栏与预期提升仍无明显改善。
　　自繁自养与外购仔猪育肥持续亏损，仔猪出售毛利头均亏损200 元左右。11月三方能繁母猪样本数据陆续出炉，产能加速去化趋势明显，涌益数据显示2023 年11 月能繁母猪存栏量环比下滑1.57%（10 月环比-0.85%）。我们认为季节性消费提振难改生猪养殖亏损现状，产能加速去化有望持续体现，催化生猪养殖板块行情景气。行业周期趋势向好，我们认为24H1 有望见到价格拐点，持续推荐生猪养殖板块，建议关注出栏弹性好、成本控制优的养殖标的，重点推荐：牧原股份，天康生物等。
　　市场回顾：
　　本周（1204-1208）申万农林牧渔各子行业中，周涨跌幅依次为：种植业0.29%、饲料-1.52%、农产品加工-2.95%、渔业-4.21%、养殖业-6.48%、动物保健-6.91%。
　　本周（1204-1208）申万农林牧渔行业公司中，表现前五的公司为：大禹生物37.44%、驱动力21.69%、欧福蛋业19.39%、新五丰16.71%、天康生物12.48%；表现后五的公司为：大湖股份-4.12%、回盛生物-4.19%、科前生物-4.19%、绿康生化-4.21%、祖名股份-4.23%。
　　重点推荐：
　　【建议关注】牧原股份、天康生物、海大集团、普莱柯、科前生物、生物股份、中宠股份、佩蒂股份
　　风险提示：畜禽价格波动风险，极端天气影响，动物疫病影响等。
【免责声明】本文仅代表第三方观点，不代表和讯网立场。投资者据此操作，风险请自担。

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