汽车行业周报：11月乘用车市场零售同比+26% 新能源批发同比+31.5%

　　行业概括：汽车板块本周下跌3.3%，跑输沪深300 指数0.91 个百分点。整车板块下，乘用车子板块下跌1.42%，跑赢沪深300 指数0.98 个百分点，商用车子板块下跌3.82%，跑输沪深300 指数1.42 个百分点，货车子板块下跌4.43%，跑输沪深300 指数2.03 个百分点，客车子板块下跌2.57%，跑输沪深300 指数0.18 个百分点。本周汽车零部件板块下跌4.09%，跑输沪深300 指数1.7 个百分点；汽车服务板块下跌2.14%，跑赢沪深300 指数0.26 个百分点。本周上证综指高于沪深300 指数0.35 个百分点，汽车板块整体表现有所下滑。
　　从估值水平来看，截至12 月8 日，汽车行业PE-TTM 为25.27，较上周下跌0.88。汽车子板块估值：乘用车、商用车和零部件板块估值分别为22.11、43.28 和26.09，本周乘用车板块下跌0.32，商用车板下跌0.32，零部件下跌0.45。从汽车相关概念板块来看，本周汽车相关概念板块表现有所下降。其中，智能汽车、车联网、锂电池指数、传统汽车、充电桩指数、新能源汽车、一体化压铸、汽车热管理涨幅为-1.63%、-2.67%、-1.67%、-3.3%、-2.33%、-3.07%、-4.15%、-3.86%。从原材料价格来看，截至12 月8 日，沪铝指数、沪铜指数、螺纹指数、沪胶指数分别为18433.35、67927.93、4012.69、13573.14 点，本周分别变化-0.42%/-0.63%/1.71%/0.46%，PP(拉丝)、99.5%电池级碳酸锂价格分别为7450 元/吨和11.841 万元/吨，本周价格分别变化-0.33%/-8.87%。
　　乘联会：2023 年11 月乘用车市场零售达到208 万辆，同环比+26%/+2.4%，11 月累计零售1934.5 万辆，同比+5.3%。11 月车市同比大增，主要系11 月汽车销量环比继续走强叠加去年同期销量基数较低所致。11 月自主品牌零售115 万辆，同比+31%，环比+1.8%，自主品牌在新能源市场和出口市场获得明显增量，头部传统车企转型升级表现优异，奇瑞、比亚迪、长安、吉利等传统车企品牌份额提升明显。11 月主流合资品牌零售66万辆，同比+23%， 环比-3%， 其中德系、日系、美系零售份额同比分别变化-0.4pct/+0.2pct/-1.5pct。11 月豪华车零售27 万辆，同比+15%，环比+22%，去年受芯片供给短缺影响的豪车缺货问题逐步改善。
　　乘联会：11 月新能源乘用车批发销量96.2 万辆，同比+31.5%， 环比+8.2%， 11 月新能源批发同环比继续增长。11 月新能源车批发渗透率37.7%， 同比+1.7pct，电动化率同比上升。分动力类型看：11 月纯电动批发销量65.3 万辆，同比增长15.2%，环比增长10.4%；插电混动销量30.9万辆，同比增长86.9%，环比增长3.8%。分车企看：11 月新能源乘用车销量前十名中有8 家车企均为自主品牌，其中比亚迪（30.1 万辆）、特斯拉中国（8.2 万辆）、上汽通用五菱（7.1 万辆）新能源车销量位居前三。
　　风险提示：宏观经济加速下行；芯片短缺延续；新能源车销量不达预期；新能源车技术迭代不及预期。
【免责声明】本文仅代表第三方观点，不代表和讯网立场。投资者据此操作，风险请自担。

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