道达投资手记：保利回购意味深长 大盘有两个好现象

12月12日（周二），A股市场的“剧本”与周一有点相似，北向资金盘中一度大幅净流出，但并没有将指数打压多少，最终在尾盘选择买入，上证指数也重新回到了3000点上方。

虽然3000点的收复看起来有点颤颤巍巍，但能够收复这个整数关口，多少还是对人气有提升。眼下，大家对市场讨论最多的就是目前的走势很像“双底”的样子，10月的2923点是第一个底，12月11日是第二个底。

一个非常有意思的现象是保利发展的回购。根据公告，保利发展宣布拟回购10亿~20亿元公司股份，实控人保利集团拟增持2.5亿~5亿元，回购价格不超过15.19元/股，比周二的收盘价高47%左右。保利发展周二大涨7.6%。

保利增持都对应着底部？

回顾历史，每次保利发展增持都对应着阶段底部。这次保利发展的回购是否从一个侧面说明上证指数的“二次探底”已成呢？

比如：2022年11月1日，上证指数完成“二次探底”后，5个月时间涨了17%；2020年3月，上证指数完成“二次探底”后，3个月时间涨了30%左右；2017年5月下旬，上证指数完成“双针探底”后，小半年时间涨了13%左右。

客观来说，就上证指数的走势结构而言，确实存在“二次探底”的可能，但比照以往市场的情况，无论是从下跌幅度还是下跌速度来说都不太比得上，给人的感觉就是不够干脆利落，没有达到预期效果。

目前资金面、基本面对股市的支撑作用也比较小，如果仅有技术面形成底部形态，在这种情况下，即便是“二次探底”，可能也是“一步三回头”的震荡走势，空间可能也不会太大。

比较可惜的是，周二市场并未有延续周一资金合力的状态，大盘和创业板出现了非常明显的分化。

一个比较好的现象是，上证指数和创业板指数收盘都在10日均线上方，算是正常调整。当前就只差上证50指数及沪深300指数未站上10日线。

沪深300指数和上证50指数与大盘比较相似，短期属于比较强的震荡，就看后续能否成为多头主攻方向并带动大盘上攻。

第二个比较好的现象就是，达哥周一提到，涨幅榜靠前的板块需要出现蓝筹才行，周二是地产，周一最具领导力的券商板块没怎么动。其背后暴露出资金的意图，有点畏畏缩缩，一方面想要尝试大盘股，另一方面又不愿意连续拉升。

从历史多次调整情况来看，市场整体止跌要看“弱势群体”的止跌企稳。只有这样行情才有希望。后续还需要观察蓝筹的接力情况，这是市场止跌企稳的进一步确认。地产还需要一根与周二类似的阳线才能确认地位。

周二市场出现小幅缩量

相较于地产，建筑装饰板块的中期走势一直都较强，目前板块指数可能就在确认“二买”的过程中，放在上周五重磅会议释放的信号下，在市场有关“以进促稳”和“先立后破”的解读下，是一个不错的关注方向。

唯一不如人意的地方就是市场缩量。周二全A成交额为7981亿元，周一为9227亿元。之前万亿成交金额都没能使大盘走出大的趋势性走势，就更别提现在8000亿元的成交金额了。即便上证指数成功冲上10日均线，后续也免不了还有回踩；只要不破5日均线问题就不大。周三可能是一个挺关键的日子，再来一根阳线才能改变一下市场的“三观”。

热点板块除了地产之外，服装板块有所活跃。板块走势上，中阳线收复多条均线，但量能配合一般，上方仍有年线和半年线压制，短线不追，观察其持续性。

市场领先板块继续保持活跃。以TMT（科技、通信、传媒）为例，当前，可以突破的路径很多。年初的时候聚焦于光模块，现在聚焦在AIGC（生成式人工智能）或谷歌多模态。包括教育在内，都是人工智能的延伸，近期的走势依然稳健。

医药板块与消息有关。以化学制药为例，周二收复了之前的震荡区域，那就是继续蓄力的结构，板块指数目前在前高附近，后续有望继续向上延伸创新高。

整体来说，大盘震荡属于正常现象，周一的反弹形态没有被破坏，各大指数在5日均线上方运行。当然，由于成交金额的缘故，再加上上证指数3010点的关键位没有收复，会有反复，部分恐高资金或弱势思维资金免不了给市场带来压力。

千万不要犯的错误是，周一大级别分时线低点2930点附近不敢低吸和加仓，周二盘尾3000点才去追涨，这就有问题了。阶段性风险没有，但免不了日线级别的小反压。

（张道达）

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