中金：2024年全球储能需求有望维持高增 关注压缩空气/液流电池等新技术

智通财经APP获悉，中金发布研究报告称，2024年全球储能需求有望维持高增，区域市场该行看好海外大储与中国工商业储能的高盈利能力与高需求增速。随着储能安全性日益重视、大电芯散热要求提升，叠加液冷系统成本下降，该行看好液冷方案实现快速渗透;大储消防逐步从舱级消防迈向PACK级消防，带来单位价值量提升。新技术方面，随技术成熟及成本下降，该行看好压缩空气储能、全钒液流电池、氢储能等新型储能有望在各场景逐步应用。

中金观点如下：

大储、工商储需求高增，户储静待去库结束。总量上，该行预期2024年全球储能出货量超250GWh，同比增长约40%。

大储市场：该行预期美国在光伏装机高增、储能并网流程加速下，装机量有望实现同比增长超40%;该行认为中国市场因光伏装机增速预期较低，储能装机同比增长约20%，在电改持续推进、独立储能占比提升下，中国大储运营经济性有望边际改善;欧洲和其他地区受益于能源转型与保障电力系统稳定性需求，该行看好大储需求有望保持50%+高增需求。

工商储市场：对于终端工商业企业而言，收益端峰谷价差拉大、两部制电价范围扩大、虚拟电厂逐步成熟增厚收益;成本端该行预期上游原材料持续降价带动储能系统投资成本降低，工商储利润有望持续提升，2024年装机有望达10GWh，同比增长100%+。

户储市场：欧洲23年在高电价及补贴政策下终端需求依旧旺盛，但因渠道商库存水平较高，23年持续去库存，该行测算截至1H23欧洲仍有超6GWh户储电池库存，约半年库存水平，该行预计行业去库或将持续至1Q24，此后户储企业出货或与终端装机增速相匹配。

液冷、PACK级消防方案持续渗透，关注压缩空气/液流电池等新技术。随着储能安全性日益重视、大电芯散热要求提升，叠加液冷系统成本下降，该行看好液冷方案实现快速渗透;大储消防逐步从舱级消防迈向PACK级消防，带来单位价值量提升。新技术方面，随技术成熟及成本下降，该行看好压缩空气储能、全钒液流电池、氢储能等新型储能有望在各场景逐步应用。

风险提示：政策推进不及预期，全球储能需求不及预期，产业链竞争加剧利润率下滑。