医药政策点评：医保谈判全面支持创新药 续约结果温和超预期

　　事件：2023 年12 月13 日，国家医保局印发2023 年版国家医保药品目录，并召开新闻发布会介绍2023 年国家医保药品目录调整有关情况。本次调整，共有126 个药品新增进入国家医保药品目录，其中肿瘤用药21 种，新冠/抗感染用药17 种，糖尿病/精神病/风湿免疫等慢性病用药15 种，罕见病用药15 种，其它领域用药59 种；1 个药品被调出目录。经过本次调整，医保目录内药品的总数将增至3088 种，其中西药1698 种，中成药1390 种，慢性病、罕见病、儿童用药等重点领域的保障水平进一步得到了明显的提升。国家医保局预计通过本次医保谈判，在未来两年的谈判协议期内，可以为患者减负超过400 亿元。
　　目录外药品谈判成功率与价格降幅保持稳定。今年共有143 个目录外药品参加谈判或竞价，其中121 个药品谈判或竞价成功，谈判成功率为84.6%，平均降价61.7%，成功率和价格降幅均与2022 年基本相当。
　　全面支持创新药，续约结果温和超预期。医保政策在坚持保基本的前提下，全力支持创新药发展：（1）每年一次动态调整机制助力实现创新药快速准入：
　　2023 年有57 个品种实现了获批当年纳入医保目录，80%的新药能够在上市后2年内进入医保目录。（2）从申报、评审、测算、谈判等全流程给与创新药政策倾斜：2023 年25 个创新药参加了医保目录谈判，23 个谈成，成功率高达92%，与整体水平相比，成功率高7.4 个百分点，平均降幅低4.4 个百分点，通过谈判多数创新药出现销售量和销售金额双双大幅攀升。（3）完善了创新药谈判和续约规则，续约降幅温和：2023 年100 个续约药品中，70%的药品以原价续约，31个需要降价的品种平均降幅仅为6.7%；100 个续约药品中，18 个新增适应症药品，17 个实现原价增加适应症续约。（4）价格保密支持出海：为支持部分药品海外上市，按照企业自愿原则，医保局对229 个药品实行了价格保密。
　　医保目录结构持续优化，保障水平显著提升。经过6 轮的调整，国家医保局已经累计将744 个药品新增进入医保目录，其中谈判新增446 个，覆盖了目录全部31 个治疗领域；累计395 个疗效不确切、容易临床上滥用以及临床被淘汰或者即将退市的药品。2018 年到2022 年，医保药品使用金额占样本医院药品这个全部药品使用金额的比例从80.28%上升到86.73%。
　　初步形成符合国情、覆盖药品生命周期的价格形成机制。国家医保局出台了基本医疗保险用药管理暂行办法等文件，建立了以新药为主体的医保药品目录准入的机制，制定了按比例梯度降价的简易续约的规则，对于谈判进入目录协议期满4 年的品种触发降价机制时降幅减半，满8 年的品种自动纳入医保目录常规部分管理，目前已初步建立了符合我国国情、覆盖全部治疗领域的新药的价格体系。
　　双通道机制提升可及性。国家医保局也联合国家卫健委印发文件，将零售药店纳入谈判药品的供应保障的体系，大幅提升了谈判药品特别是新准入的谈判药品的可及性。截止到 2023 年10 月底，2022 年版的药品目录协议期内的谈判药品已经在全国 23.92 万家定点医疗机构配备，其中定点医疗机构和定点零售药店分别达到了6.67 万家和 17.25 万家。
　　投资建议：新版医保目录将于2024 年1 月1 日落地实施，看好创新药产品进入医保目录后实现高速放量，为企业带来业绩增长弹性。建议关注：恒瑞医药，科伦药业，百济神州，荣昌生物，贝达药业，信达生物，和黄医药等。
　　风险提示：医保谈判价格不及预期风险，进院准入进度不及预期风险，销售放量不及预期风险，市场竞争加剧风险，监管政策变化风险，集采风险等。
【免责声明】本文仅代表第三方观点，不代表和讯网立场。投资者据此操作，风险请自担。

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