房地产行业：2023年11月国家统计局地产数据点评：11月住宅销售环比持平 新开工单月同比年内首次为正

　　11 月销售基本持平，关注北京上海楼市政策调整对市场销售的拉动。11 月以来银行密集召开房企座谈会，有助于改善房企融资环境，修复市场信心。11 月住宅销售与10 月基本持平，但较去年同期仍有一定下降。11 月单月全国商品住宅销售约0.66 亿平方米，环比-0.58%，单月同比-23%，累计同比-7.3%；实现销售额0.71万亿，环比-0.65%，单月同比-18%，累计同比-4.3%。11 月末商品住宅待售面积3.18 亿平方米，累计同比+20.4%，累计同比较前月稍有回升。
　　住宅新开工自2021 年4 月以来单月同比首次正增长，竣工维持高增速。整体来看，11 月住宅施工面积累计同比降幅扩大至7.6%，新开工面积11 月单月环比有较大回升，住宅新开工0.61 亿平方米，单月同比+4.79%，累计同比-21%，单月同比自2021 年4 月以来首度出现回升，累计同比降幅较前月持续收窄。保交楼政策的推进促使住宅竣工在2023 年内持续维持高增速，1-11 月累计竣工面积4.8 亿平方米，11 月单月住宅竣工0.75 亿平方米，单月同比+12%，累计同比+19%。11 月市场销售环比10 月基本持平，市场没有出现明显的销售复苏，叠加购房者购房意愿依然不高且观望情绪浓厚，开发商对地产投资依然保持审慎。11 月单月房地产开发投资完成额0.81 万亿，单月同比-18%，累计同比-9.4%，投资降幅较上月持续扩大。
　　融资端到位资金累计同比小幅收窄，开发贷和自筹资金降幅略有收窄。1-11 月，房地产开发企业到位资金11.7 万亿，同比下降13.4%。其中，国内贷款14227 亿元，下降9.8%；自筹资金38505 亿元，下降20.3%；定金及预收款39583 亿元，下降10.9%；个人按揭贷款19982 亿元，下降8.1%。
　　投资建议
　　近期，银行密集召开房企座谈会，国有大行相继发声支持房地产行业风险化解，为房地产行业增强信心。总体来看，11 月单月销售环比10 月基本持平，累计同比降幅持续扩大，预计2023 年全年销售较2022 年仍有一定下滑。竣工受益于保交楼推动，2023 年内持续保持正增长，新开工面积单月同比自2021 年4 月以来首次回正。建议关注：经营边际安全，财务稳健，现金流较为充足且布局核心城市群并拥有优质土储的企业及行业头部企业，如越秀地产（ 0123.HK）、华发股份（600325.SH）、建发股份（600153.SH）、招商蛇口（001979.SZ）等。
　　风险提示：地产政策调控效果不及预期；房地产销售不及预期；房地产竣工项目不及预期风险
【免责声明】本文仅代表第三方观点，不代表和讯网立场。投资者据此操作，风险请自担。

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