新能源汽车行业固态电池行业点评：半固态装车实测 产业化再进一步

据蔚来官方微信公众号，2023 年12 月17 日，蔚来CEO 李斌实测搭载150kWh电池包的蔚来ET7，单电芯能量密度360Wh/kg，实测全程续航1044 公里（剩余CLTC 里程36 公里），其中智能驾驶里程为957 公里，全程综合百公里电耗为13.2 度，在实测续航达成1000 公里时，剩余电量百分比为7%，这是半固态电池车型首次公开直播实测。固态电池兼具安全和能量密度优势，随着半固态电池装车逐步取得进展，全固态电池未来可期，我们认为随着固态电池产业链降本和产业化程度提升，固态电池各环节将充分受益。
2023 年12 月17 日，蔚来CEO 李斌实测搭载150kWh 电池包的蔚来ET7，达成超1000 公里续航，对此，我们点评如下：
发布：蔚来首次于2021 年1 月9 日NIO Day 上发布150kWh 固态电池包，称搭载ET7 将实现超1000 公里续航。据蔚来官方微信公众号，蔚来于2021 年1月9 日正式发布150kWh 固态电池，通过原位固化技术在电解质和正负极之间建立安全稳固的界面，并使用超高镍正极材料和硅碳负极材料，实现360Wh/kg的能量密度，将使得搭载150kWh 固态电池的蔚来ET7 实现超1000 公里续航，并能使得同期其他车型续航提升，如全新ES8 续航达850km，ES6 performance续航可达900km，EC6 performance 续航可达910km，2018 ES8 续航可达730km。
交付：卫蓝新能源于2023 年6 月30 日向蔚来正式交付360Wh/kg 电芯，蔚来更新用户手册显示电池包能量密度可达261Wh/kg。据卫蓝新能源官方微信公众号，2023 年6 月30 日，卫蓝新能源在湖州将360 Wh/kg 电芯正式交付给蔚来，对此，卫蓝新能源董事长俞会根在交付仪式上公开表示“是全行业的一个里程碑事件”，当天，卫蓝长三角研发中心揭牌，研发中心是卫蓝新能源固态电池技术创新体系的重要组成部分。此前，据卫蓝新能源官方微信公众号，2022 年11月22 日，卫蓝车规级固态动力电芯在湖州下线。在交付仪式后，蔚来更新用户手册中的电池包信息，据蔚来官网发布的蔚来ET7 用户手册，其中包括150kWh的电池包信息，尺寸与原有100/75/70kWh 电池包相同，重量为575kg，折算电池包能量密度约为261Wh/kg，作为对比，原有100kWh 电池包重量为555kg，折算电池包能量密度为180Wh/kg，可见蔚来150kWh 电池包能量密度实现大幅提升。
实测：2023 年12 月17 日，蔚来CEO 李斌实测搭载150kWh 电池包的蔚来ET7，成功达成1044 公里续航。据蔚来官方微信视频号、腾讯新闻等平台直播，2023 年12 月17 日，蔚来CEO 李斌实测搭载150kWh 电池包的蔚来ET7，成功实现超过1000 公里续航。实测情况来看，全程乘坐人数为2 人，高速公路上车速控制约为90km/h，总体行程综合能耗为百公里13.2kWh，在全程的1044公里续航中，有957 公里为智能驾驶，在实测中达成1000 公里的续航里程时，剩余电量百分比为7%。前次测试来看，在实测过程中，蔚来CEO 李斌在直播中同时表明，此前已有同事完成搭载150kWh 的蔚来ET7 续航实测，从昆明途经北海至南宁，实际续航里程达到了1145 公里，较本次直播实测续航更长，据李斌在直播中说明，前次测试续航较长主要系当地温度更高，以及海拔变化导致动能回收延长续航里程所致。实际应用来看，据蔚来官方APP，150 度电池包的一代、二代平台所有车型已完成验证和公告，团队也在进行各种测试，续航里程等性能表现超预期，李斌还在2023 年12 月17 日的实测直播中表明，150 度电池包将以租用为主要应用形式。
意义：半固态装车引领，固态电池未来可期。固态电池突破锂离子电池的安全 与能量密度瓶颈，具有巨大应用潜力，而受制于成本与实际应用性能，全固态电池目前尚处于起步阶段，随着半固态电池的产业化进展，装车进展不断推进，如2023 年6 月卫蓝新能源将360 Wh/kg 电芯交付蔚来，2023 年12 月17 日蔚来ET7 搭载150kWh 半固态电池包实现超1000 公里续航，据上汽官网，2024 年上半年飞凡车型将搭载清陶能源的固态电池，同时，据普利特公告，其子公司海四达与卫蓝新能源签署固态锂电池项目战略合作协议，共同致力于在新一代电池上迅速导入固态电解质体系。在全固态电池方面，据Solid Power 公司公告，2023年10 月Solid Power 向宝马交付全固态动力电池A 样，全固态电池未来可期。
我们认为随着固态电池产业链降本和产业化程度提升，固态电池各环节将充分受益。
风险因素：新能源汽车技术路线超预期变化；新能源汽车产业国内外政策变化不及预期；半固态电池量产装车进展不及预期；固态电池技术发展及落地不及预期；固态电池降本不及预期；半固态/固态电池产能释放不及预期。
投资策略。蔚来ET7 搭载150kWh 半固态电池实测超1000 公里续航，是半固态电池车型首次公开直播实测，具有重要意义。固态电池兼具安全和能量密度优势，随着半固态电池装车逐步取得进展，全固态电池未来可期，我们认为随着固态电池产业链降本和产业化程度提升，固态电池各环节将充分受益。1）正极/负极/电解质的原材料/前驱体：重点推荐三祥新材、格林美、中伟股份、帕瓦股份、华友钴业，建议关注芳源股份、中国石墨、博迁新材、东方锆业、北方稀土、云南锗业、驰宏锌锗；2）正极材料环节：重点推荐容百科技、当升科技、振华新材、长远锂科；3）负极材料环节：重点推荐赣锋锂业、天齐锂业（A+H）、贝特瑞、璞泰来、杉杉股份、硅宝科技，建议关注翔丰华；4）固态电解质环节：
重点推荐三祥新材、上海洗霸，建议关注金龙羽；5）导电剂材料环节：建议关注捷邦科技、天奈科技；6）电池环节：重点推荐宁德时代、比亚迪（A+H）、赣锋锂业、国轩高科，建议关注亿纬锂能、孚能科技、Solid Power（美股）、QuantumScape（美股）；7）应用端：重点推荐实现/计划固态电池装车的蔚来、赛力斯、上汽集团、广汽集团（A+H）。
【免责声明】本文仅代表第三方观点，不代表和讯网立场。投资者据此操作，风险请自担。

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