休闲食品行业事件点评报告：零食很忙获好想你、盐津铺子控股共同投资 强强联手市场份额有望提升

　　事件：12 月18 日，好想你和盐津铺子控股分别向零食很忙集团投资7 亿元和3.5 亿元。好想你与子公司简单巧厨健康食品有限公司、河南好想你悠然科技有限公司合计使用自有资金7 亿元对零食很忙进行增资，合计持有零食很忙6.64%股权。盐津铺子控股股东盐津铺子控股出资3.5 亿元取得零食很忙3.32%股权。
　　厂商渠道合作深化，强强联手实现双赢。好想你、盐津铺子均为零食行业上游厂商，此前已与零食很忙及赵一鸣零食系统建立合作，此次增资后双方合作程度将进一步深化。对于好想你和盐津铺子而言，零食系统门店SKU 数量有望进一步增加，有助于市场份额进一步提升。对于零食很忙集团而言，此次融资将帮助其提升供应链仓储实力，进一步开拓市场，随着其门店数量的进一步扩张，与其合作紧密的上游厂商也将受益。
　　优质上游厂商资源仍然稀缺，协同效应下强者恒强。我们认为此次零食很忙集团接受好想你及盐津铺子控股投资本质上是看重后者强大的供应链资源而非单纯的资本因素，好想你为红枣领域龙头企业，消费者认知度强，具备强大的产品研发创新和优质的生产供应能力，盐津铺子通过布局上游原料基地、通过自动化和智能化不断提升生产效率，总成本领先优势显著，鱼豆腐等细分品类行业领先，大魔王魔芋素毛肚品牌知名度不断提升。随着零食量贩赛道在南方地区的跑马圈地逐步接近尾声，后续竞争将以产品差异化和供应链能力为着眼点，量贩零食系统将加强与优质供应商的协同合作，优质企业市场份额将不断提升。
　　投资建议：量贩零食店快速扩张，为上游厂商提供新一轮增长红利，越来越多企业主动拥抱量贩零食系统，上游厂商受益于进店SKU 及合作零食系统门店数量增加，与零食系统深度合作的厂商进店SKU 数量更多，获资本助力的零食系统门店扩张速度有望提升，看好积极拥抱量贩零食浪潮的盐津铺子、甘源食品、劲仔食品。
　　风险提示：量贩零食行业开店数量不及预期风险；竞争加剧风险；食品安全风险等
【免责声明】本文仅代表第三方观点，不代表和讯网立场。投资者据此操作，风险请自担。

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