钢铁周报：品种分化延续 板材需求韧性仍在

　　价格：本周钢材价格上涨。本周20mm HRB400 材质螺纹价格为4010 元/吨，较上周环比持平，热轧3.0mm 价格为4160 元/吨，较上周环比+1.7%。
　　本周原材料价格上涨，港口铁矿石价格上涨；焦炭价格上涨；废钢价格上涨。
　　利润：本周螺纹钢利润下滑。长流程方面，我们测算本周行业螺纹钢、热轧和冷轧吨毛利分别环比前一周-37 元/吨，+18 元/吨和-4 元/吨。短流程方面，本周电炉钢利润环比前一周下滑。
　　产量与库存：本周螺纹钢产量周环比下滑，五大钢材厂库周环比上升、社库周环比下滑。产量方面，本周五大钢材品种产量906 万吨，周环比降4.41 万吨，其中建筑钢材产量周环比增2.34 万吨，板材产量周环比降6.75 万吨，螺纹钢本周增产4.64 万吨至261.5 万吨。分不同炼钢方式来看，本周长、短流程螺纹钢产量分别为223.87 万吨、37.63 万吨，周环比分别+4.2 万吨、+0.44 万吨。库存方面，本周五大钢材品种社会总库存周环比降3.47 万吨至863.36 万吨，钢厂总库存453.65 万吨，周环比增23.54 万吨，其中，螺纹钢社库增8.83 万吨，厂库增14.68 万吨。表观消费量方面，测算本周螺纹钢表观消费量237.99 万吨，周环比降13.88 万吨，本周建筑钢材成交日均值12.5 万吨，周环比下降2.22%。
　　投资建议：短期来看，钢材整体消费趋弱，但品种分化延续，因近期全国范围较大降温与降雪，下游施工条件不足，建材用钢需求释放不佳，需求继续走弱。
　　板材消费受天气影响较小，终端需求韧性仍在。库存方面，社库小幅下滑，但厂库出现垒库，增幅主要来自建材贡献。供应方面，钢厂利润有所收敛，钢材产量小幅下滑。整体看，目前板材与建材消费分化延续，板材消费韧性仍在。推荐：
　　1）普钢板块：宝钢股份、华菱钢铁、南钢股份；2）特钢板块：甬金股份、中信特钢、方大特钢、广大特材；3）石墨电极标的：方大炭素；4）管材标的：友发集团、新兴铸管。建议关注：高温合金标的：抚顺特钢。
　　风险提示：地产用钢需求超预期下滑；钢价大幅下跌；原材料价格大幅波动。
【免责声明】本文仅代表第三方观点，不代表和讯网立场。投资者据此操作，风险请自担。

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