消费行业估值重构，白酒增持龙头标的，啤酒龙头和预调酒龙头值得关注

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最近的食品饮料行业更新报告显示，消费行业从升级到以价换量，估值重构导致短期估值大幅下行。短期出现超跌，但长期稳态估值仍待未来预期企稳，一旦预期稳定，短期超跌将明显扭转并进入稳态估值。投资建议方面，白酒首选确定增长标的，建议增持高端白酒贵州茅台、五粮液、泸州老窖等；啤酒和大众品估值跌至历史底部区间，建议增持啤酒龙头燕京啤酒、青岛啤酒，以及预调酒龙头百润股份等。同时，重点布局两头，建议增持低估值标的双汇发展、洽洽食品、绝味食品、紫燕食品、承德露露等。估值大幅回落，价值相对低估，但长期稳态估值仍待未来预期企稳。风险提示方面，宏观经济波动加大、市场竞争加剧、食品安全风险等。