安培龙进军汽车领域，MEMS压力传感器量产应用，2023-2025年预计净利润逐年增长，覆盖买入评级

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陶瓷传感器制造商安培龙近年来积极进军汽车领域，成熟的陶瓷电容、微熔技术以及MEMS技术的传感器被广泛应用于车身及舒适系统、底盘及制动系统、动力及传动系统，同时氧传感器可以应用于发动机尾气排放检测。公司还在积极拓展网络通信领域。根据赛迪顾问的统计，中国汽车电子领域压力传感器的市场规模2022年已达到197亿元。公司近年来加大了MEMS技术平台的研发投入，自主设计的小于0.5MPa低压范围的MEMS压力传感器已顺利量产，且通过东风汽车验证实现小批量供货。未来公司量产的MEMS压力传感器将主要应用于汽车发动机系统、刹车系统、尾气处理系统等，同时积极拓展产品应用领域，在智能制造领域把握先机。公司2023-2025年预测归母净利润分别为1.02/1.40/2.04亿元，EPS为1.35/1.85/2.70元。考虑到公司专注于多维传感平台研发和销售，未来汽车、智能制造等领域能够广泛应用公司传感器产品，首次覆盖给予“买入”投资评级。风险提示包括技术研发突破不及预期、下游需求不及预期、核心技术人员流失、原材料成本大幅波动影响毛利率、市场竞争加剧影响毛利率的风险。