【红海地缘冲突对低硫燃料油价格影响有限】

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【红海地缘冲突对低硫燃料油价格影响较小】近期，原油市场在OPEC+积极减产及中美开工率回升等因素支撑下反弹，但红海地缘紧张程度升温亦对多头情绪形成一定提振。然而，在红海危机发生的情况下，巴拿马运河因干旱影响通航，油气运输前景存在不确定性。不过，地缘冲突对低硫燃料油带来的提振较为有限，因为红海冲突爆发后亚洲市场低硫燃料油价格仅有小幅走高。此外，红海局势对油轮运输影响不大，因为绝大多数受影响的船只是集装箱船。当前市场主要交易逻辑仍集中在新一年度亚洲市场低硫资源面临供应增长压力。因此，我们认为地缘冲突对低硫燃料油目前提振较为有限，但在极端事件发生时亦可能引发极端行情。低硫燃料油长期面临一定利空压力，若后续红海通航恢复正常，利多影响则将明显回撤。目前，亚洲市场低硫燃料油价格为每吨623美元，较去年同期涨幅为20.7%。