平安观点:
本周(12.25-12.29)动力电池指数(884963.WI)上涨5.53%,跑赢沪深300指数2.71 个百分点,当前Wind 动力电池指数整体市盈率(PE TTM)为18.79倍。
本周重点话题
价格方面,本周锂盐、正极材料、电解液、陶瓷涂覆隔膜单价继续下行,方形动力电池、负极材料单价保持平稳势态。需求方面,受新能源汽车企业年底冲刺销量及多个动力电池产线投产等因素影响,我们预计12 月动力电池及材料产销总体环比持续上涨。
行业进展方面,孚能科技配套首辆钠电车型下线;美国固态钠电池实现创纪录金属循环率;Novonix 欧洲负极计划搁置;2023 年中国刀片电池出货量超140GWh,预计未来两年内中国新规划的刀片电池产能将超200GWh;12 月份国内批发销量数据将超过110 万辆,全年将近940 万辆;2023 年全球锂电池产量为1210.0GWh,同比增长14.2%,其中动力与储能电池产量分别为879.3GWh 和220.1GWh,同比增长6.7%和57.3%;蔚来汽车发布全域900V 高压架构及46105 大圆柱电池;宁德时代将推出凝聚态电池的车规级版本。小米汽车发布CTB 一体化电池技术;亿纬锂能发布“麟驹”系列电池。
产能建设方面,耀宁新能源百亿动力电池项目投产;先导智能为InoBat定制的锂电池生产线正式投产;曼恩斯特12 亿元投建涂布技术产业基地;贝特瑞再次加码正极材料产能;宇拓新能源10 万吨磷酸锰铁锂项目落户新疆;会通新材料20 亿湿法隔膜项目开工;金美新材料铜复合集流体规模化生产正式启动。
投资建议:持续看好在钠电产业链具有先发优势的孚能科技、容百科技、振华新材等,在快充电池产业链深耕的宁德时代、贝特瑞等以及大圆柱动力电池产业链龙头亿纬锂能;建议关注液冷超充站产业链相关企业永贵电器、鑫宏业等以及在车载电源系统发展较快的威迈斯等。
风险提示:1)市场需求不及预期风险:随着全球新能源汽车渗透率进一步提升,市场需求增长率将可能放缓,将影响新能源汽车产销量,进而对锂电池行业的发展产生不利影响。2)技术路线变化风险:全球众多知名车企、电池企业、材料企业、研究机构等纷纷加大对新技术路线的研发,若出现可产业化、市场化、规模化发展的新技术路线和新产品,产业链现有企业的市场竞争力将会受到影响。3)原材料价格波动风险:动力电池材料受锂、镍、钴等大宗商品和化工原料价格的影响较大。若原材料价格大幅上涨,对中下游电池材料和电芯制造环节的成本将形成较大压力。4)市场竞争加剧风险:近年来锂离子电池市场快速发展,不断吸引新进入者参与竞争,同时现有产业链企业也纷纷扩充产能,市场竞争日趋激烈,目前行业内企业未来发展面临一定的市场竞争加剧风险。
【免责声明】本文仅代表第三方观点,不代表和讯网立场。投资者据此操作,风险请自担。
(责任编辑:王丹 )
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