政策刺激+需求疲软：聚烯烃市场迎来大挑战，库存高位或引发价格震荡

在当前的经济框架下，财政政策的扩张正通过增发国债资助基础设施建设，预计将激发聚烯烃长期需求的增长，对价格产生正面影响。然而，面对制造业采购经理指数（PMI）的小幅下跌，需求端显示疲态，特别是塑编市场订单的减少和节日期间包装需求的低迷，给聚烯烃市场带来了压力。与此同时，由于上游石油和丙烷价格回升以及重要生产工厂的火灾事故，原料供应面临紧张，这或进一步推升了聚丙烯生产成本与价格。尽管进出口数据显示市场环境好转，但节前库存的大幅增长仍旧制约着价格的稳定。在05合约期间，新塑料产能尚未投产而聚丙烯预计迎来多套新产能，供需关系的变动有望对价差产生影响。投资者在对期货投资做决策时，需密切关注宏观政策、需求情况、原料成本、库存及进出口动态以及合约供需变化，以便作出更明智的选择。