国融证券董事长张智河：券商在实现资本市场投融资功能“双激活”正发挥着不可替代的作用

　　1月6日，由国融证券与中国人民大学中国资本市场研究院联合主办的第28届（2024年度）中国资本市场论坛正式召开。国融证券董事长张智河就有关中国资本市场变革方向——从融资市场到投资市场时表示，资本市场从融资市场向投资市场的功能性转变，是适应经济社会发展新阶段特征的必然要求，是实现资本市场高质量发展的内在需要，最终促进资本市场的可持续发展。

国融证券董事长张智河

　　国融证券董事长张智河表示：证券公司作为资本市场的生力军，在实现资本市场投融资功能“双激活”、有力促进经济转型升级与资本市场高质量发展“双耦合”这一过程中，正发挥着不可替代的作用。在融资端，证券公司积极落实全面注册制发行要求，紧紧围绕“以科技创新引领现代化产业体系建设”——当前经济发展主旋律，着眼企业全生命周期，不断优化创新型企业、“硬科技”企业的融资支持服务；以此同时，严格履行“看门人”责任，切实把好资本市场入口关，挖掘、推荐更多优质企业上市。在投资端，近年来，证券公司不断丰富金融工具和投资产品，着力构建专业化、智能化投研、投顾服务平台，力求满足广大投资者财富管理服务需求；与此同时，不断增强对机构投资者的服务能力，既有力提升了托管、交易、估值等功能化基础服务能力，更是全力塑造跨越多层次资本市场、覆盖各大类资产投资市场的专业化投研服务能力，助力国内机构投资力量快速发展。同时，引导投资机构提升专业投资能力、强化逆周期布局，为壮大市场“耐心资本”“聪明资金”、改善市场预期贡献券商力量。

　　有关资本市场由融资市场向投资市场转变的重要性，张智河董事长张智河表示：

　　资本市场从融资市场向投资市场的功能性转变，是适应经济社会发展新阶段特征的必然要求。随着中国经济发展阶段的变化，企业和个人对于财富管理和资产配置的需求日益增加，这要求资本市场提供更加多元化的投资产品和服务。因此，将资本市场从融资市场转变为投资市场，有利于满足投资者不断增长的投资需求，提升资本市场的服务功能。资本市场从融资市场向投资市场的功能性转变，是实现资本市场高质量发展的内在需要。在融资市场模式下，资本市场主要关注企业的融资需求，容易忽视投资者的利益。而在投资市场模式下，资本市场将更加注重投资者的利益和需求，加强信息披露和监管，提高市场的透明度和公平性，促进资本市场的可持续发展。

　　中国资本市场如何实现从融资市场到投资市场的平稳过渡。我们认为，首先还是要加强法律法规建设。完善资本市场相关法律法规，加强监管力度，打击违法违规行为，为市场提供公平、公正、透明的交易环境。其次，要持续推进市场化改革，逐步放开市场准入机制，允许更多的社会资本进入资本市场，优化市场结构。同时，要推动市场化的利率和汇率改革，增强市场在资源配置中的决定性作用。再者，要持续提升投资者素质。加强投资者教育，提高投资者的风险意识和投资知识水平，引导投资者树立长期投资、价值投资的理念。第四，要持续优化市场服务体系。提升市场服务水平，加强客户服务，提高服务质量和效率，为投资者提供更加便捷、高效的服务体验。

　　事实上，资本市场对于现代金融体系的重要性也不言而喻。中国人民大学国家金融研究院院长、中国资本市场研究院院长吴晓求表示，中央金融工作会议充分肯定了资本市场的作用，强调“更好发挥资本市场枢纽功能”。既然是“枢纽”，说明资本市场在现代金融体系中起着基石和核心作用，具有较强辐射力。未来，中国资本市场建设重心要从融资市场转向投资市场。

　　吴晓求认为，资本市场有市场化的融资功能，有定价的功能、有风险配置和财富管理的功能，能通过信息的变化去合理引导资本的流动，同时能够推动一个国家的产业升级迭代，推动一个国家的经济结构转型。

　　吴晓求认为资本市场非常重要，承载着中国建设金融强国的梦想，不能简单认为资本市场只是融资的市场。资本市场如果只是提供便利，就不可能成长，一个不可能成长的市场就是投机市场。

　　他强调，要从各个层面推动资本市场改革，注册制是中国资本市场改革非常重要的途径，要正确理解它。注册制如果没有三个条件很难成功：一是发行人信息披露的法定义务，二是中介机构的公允性，三是严格的法律制度。