电力设备与新能源周报：光伏排产走低蓄力节后复苏 电设出海、氢能持续走强

　　子行业周度核心观点：
　　光伏&储能：节后板块随大盘如期回调，但在成长、科技类板块中表现相对强势；近期跟踪产业链12 月实际产量略超预期，反映年底终端拉货力道及企业去库存情况或好于预期，同时1-2 月计划排产量环比降幅较大，行业有望在3-4月形成“低库存+低原材料价格（低价订单进入可执行区间）+终端需求复苏”的三重利好叠加，从而有望拉动排产量在春节之后开始回升，坚定看好板块一季度在丰富潜在催化剂的驱动下走出幅度可观的预期修复行情。
　　电网：出海链条持续走强，迎来高速发展黄金期。此前我们重点推荐的智能电表出口方向：由于海外覆盖面广、部署必要性强、渗透率低空间大、招标持续周期长、核心公司先发优势强，估值低、业绩确定性高，而被市场高度认可，三星医疗、海兴电力两公司再创历史新高。Q1 重点推荐两条投资主线：①电力设备出海；②特高压（设备、材料类）。
　　氢能与燃料电池：绿氢替代化工项目按5.6 元/公斤补贴，补贴下成本将低至8-9 元/kg，直接与煤制氢平价，宁东基地建设将提速；736.5 公里输氢管道获批、输氢管道增长一倍，中游基建配套加速。
　　风电：海风终将发展，目前江苏2.65GW 项目已全部完成核准，且其中1.8GW 已完成风机招标，前期准备工作已陆续完善，江苏项目启动开工仅是时间性问题；深远海风进展加速，关注深远海相关进展或将进一步提高行业估值：1）深远海相关政策落地；2）浙江、江苏等省份推动深远海规划；3）现有深远海示范性项目有阶段性进展，如取得核准等。
　　目前市场预期江苏项目、青洲五七项目在明年上半年将启动开工，其中江苏项目预计明年实现全容量并网。若青洲五七等广东项目开工进度超预期，或将提高明年业绩预期。
　　本周重要行业事件：
　　光储风：德国太阳能协会预计该国2023 年新增光伏装机14GW，同增85%；湖北省能源局新版分时电价征求意见稿将中午低估时段由5 小时减少至2 小时；山西晋北采煤沉陷区新能源基地项目开工，规划建设风光6GW、储能3.4GWh，总投资550 亿元，预计2025 年底建成投产；奥特维与天合光能及其美国子公司签订2.1 亿元组件设备订单；隆基与蔚来签署战略合作协议；一道新能IPO 申报获深交所受理。
　　电网：四部门联合发布《关于加强新能源汽车与电网融合互动的实施意见》；阿坝—成都东特高压交流工程已核准批复；《成都市虚拟电厂建设实施方案（2023—2025 年）》印发。
　　氢能与燃料电池：中石化京蒙千公里输氢管道及10 万吨绿氢项目重新申请指标；国华投资丰宁风光氢储100 万千瓦风光项目成功带电并网；京津冀城市群获中央3.5 亿氢车推广奖励；成都发布氢能补贴细则，绿氢补0.2 元/度电。
　　风险提示
　　政策调整、执行效果低于预期风险；产业链价格竞争激烈程度超预期风险。
【免责声明】本文仅代表第三方观点，不代表和讯网立场。投资者据此操作，风险请自担。

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