农林牧渔行业周报：屠企消库提振鸡价 跨年鸡补栏即将启动

　　本周热点：屠企消库提振鸡价，跨年鸡补栏即将启动。随着白鸡价格持续走低，屠宰场消库情况有所转好，据钢联数据，本周国内白羽肉鸡样本屠宰企业的平均库容率为55.41%，较上周下滑10.17 个百分点，大部分企业降至合理库存位，叠加前期补栏意愿走弱（11 月白羽肉鸡苗销量环比减少5.2%），预计1 月供给整体偏紧，白鸡价格触底后有望逐步回暖。
　　但节前价格矛盾中消费是重要因素。屠宰场库存压力释放部分原因在于低价后经销商抄底与涨价后的节前囤货，终端走货尚未见明显起色，而当前偏弱的消费从猪价中也可略见一二，节前白鸡价格的大幅上涨仍需要消费或比价因素的催化。鸡苗方面，节前关注跨年鸡补栏。我们假设按今年春节假期结束（2 月18 日）和正月十五（2 月24 日）为出栏时点，则本年度跨年鸡的补栏在1 月7 日至1 月13 日，下周开始鸡苗价格的需求大部由跨年鸡补栏决定，而跨年鸡的补栏动力取决于当前毛鸡价格的涨幅。供给端按3 个季度向前推演的父母代销量在2023 年10 月上旬约为112 万套左右，为相对偏低水平，倘若跨年鸡补栏稳定，且在产存量影响有限，则下周鸡苗价格大概率向上运行。
　　生猪养殖：本周全国瘦肉型肉猪出栏价14.02 元/kg，较上周下跌1.1%，春节前需要关注需求及压栏惜售行为对价格的影响，目前养户对于节前涨价的预期尚未消散，若节前猪价未能带来持续盈利，则养户容易形成悲观情绪，进而出现价格回踩、加速产能去化。当前周期与估值均位于低位，安全边际较高，建议关注生猪养殖板块的配置机会，关注牧原股份、温氏股份、巨星农牧、华统股份、唐人神等。
　　家禽养殖：白羽肉鸡方面，毛鸡、鸡产品分别7.59 元/公斤、9.45 元/公斤，环比分别下跌1%、上涨0.7%。鸡苗本周1.26 元/只，较上周持平。
　　当前整体鸡源偏紧，但偏弱消费预期之下，鸡价走势低迷，往后看2022年低祖代更新量链条式反应仍在发生，关注情绪修复后的鸡价反转，建议关注益生股份、圣农发展、禾丰股份、仙坛股份、民和股份。黄羽肉鸡方面，临近节前消费旺季，价格有所回升，建议关注立华股份。
　　种植与农产品：转基因品种审定落地，公示期后将正式进入商业化销售，后续伴随实际成交价格、利润分配和新季扩繁制种等逐步确认行业公司成长性和兑现时间，板块投资潜力十分值得期待。
　　养殖配套：农产品上下游价格波动加剧，畜禽价格尚未进入稳定的景气周期，龙头饲企依托采购、规模、资金与产业链优势，有望实现对中小饲企的替代，关注海大集团、禾丰股份；疫苗方面关注非洲猪瘟疫苗商业化进程。
　　风险提示：农产品价格波动风险、疫病风险、政策风险、行业竞争与产品风险。
【免责声明】本文仅代表第三方观点，不代表和讯网立场。投资者据此操作，风险请自担。

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