事项:
公司发布2023 年度业绩预告,预计实现归母净利润18.1-19 亿元,同比增长43%-50%,扣非净利润17.82-18.72 亿元,同比增长49%-56%。
国信零售观点:单季度看,公司四季度预计实现归母净利润3.92-4.82 亿元,同比增长44.34%-77.5%,增速较三季度的13.27% 实现显著加速。四季度预计实现扣非净利润3.86-4.76 亿元, 同比增长66.47%-105.26%,增速较三季度的17%实现显著加速。整体上,公司在去年基数较低情况下,抓住了四季度医美消费旺季机遇,实现加速成长,其中预计嗨体系列凭借品牌势能仍实现稳健增长,濡白天使继续放量增长,进一步增厚公司业绩。
我们认为医美行业中长期渗透率仍有较大提升空间,合规监管趋势下龙头企业的优势也将进一步凸显。公司未来将进一步强化研发及优质合规产品供给,渠道端进一步覆盖终端医美机构,强化医美龙头地位。出于对医美终端消费力的谨慎考虑,我们下调公司2023-2025 年归母净利润预测至18.61/25.73/34.24 亿元( 前值分别为19.12/27.13/36.25 亿元) , 分别同比增长47.26%/38.26%/33.1% , 对应PE 分别为31.6/22.8/17.2 倍,维持“买入”评级。
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(责任编辑:王丹 )
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