基础化工行业周报：制冷剂和蛋氨酸价格上行 荣盛石化与沙特阿美合作再升级

　　投资要点:
　　2024 年1 月4 日国海化工景气指数为99.03，较12 月28 日下降0.59。综合考虑化工企业经营情况和景气程度，维持行业“推荐”评级。
　　投资建议：2023 年传统行业触底反弹，新材料行业加速落地《产业结构调整指导目录（2024 年本）》已经2023 年12 月1 日第6次委务会议审议通过，自2024 年2 月1 日起施行。
　　相较于2019 年的版本，石化化工的鼓励类当中，删除了高标准油品生产技术开发与应用，煤经甲醇制对二甲苯，10 万吨/年及以上离子交换法双酚A、15 万吨/年及以上直接氧化法环氧丙烷、20 万吨/年及以上共氧化法环氧丙烷、万吨级己二腈生产装置，万吨级脂肪族异氰酸酯生产技术开发与应用等类目，对于高性能轮胎强调了绿色工艺，同时生物基产品强调了非粮生物质，新增了可再生能源制氢、副产氢替代煤制氢等清洁利用技术，微通道反应技术和装备的开发与应用等项。
　　石化化工的限制类，主要新增了更多种类的农药原药、制剂和含氟化合物，新增原药及制剂包括内吸磷、乐果、氟虫腈、丁硫克百威、氟苯虫酰胺、氰戊菊酯、乙酰甲胺磷、多菌灵、丁酰肼、甲草胺、2,4-滴、啶虫脒、噻虫嗪、莠去津、丁草胺、二甲四氯、莠灭净、麦草畏、敌草快、草铵膦、烯草酮、代森锰锌、敌百虫、三唑醇、丙环唑、异菌脲、多效唑、石硫合剂生产装置；含氟化合物新增用作制冷剂、发泡剂等受控用途的二氟甲烷（HFC-32）、1,1,1,2-四氟乙烷（HFC-134a）、五氟乙烷（HFC-125） 、1,1,1- 三氟乙烷（HFC-143a ） 、1,1,1,3,3- 五氟丙烷（HFC-245fa）生产装置（不含副产设施）。
　　石化化工的淘汰类的落后设备中，新增了10 万吨/年以下磷铵（工业级除外）（2025 年12 月31 日），氯醇法环氧丙烷和环氧氯丙烷钙法皂化工艺（2025 年12 月31 日，每吨产品的新鲜水用量不超过15 吨且废渣产生量不超过100 千克的除外）等。石化化工的淘汰类落后产品中，10%草甘膦水剂调整至草甘膦含量在30%以下的水剂，新增了一些高毒农药产品。另外新增了一些根据国家履行国际公约总体计划要求进行淘　　汰的产品：包括十溴二苯醚、短链氯化石蜡、五氯苯酚及其盐类和酯类、多氯萘（豁免用途为限制类）。
　　自2021 年Q1 以来，化工景气持续下行，2023 年5 月4 日，国海化工景气指数跌破100，根据2007 年以来的下行周期数据，每次景气指数跌破100，对应的基础化工指数均见底；由于仍处于产能扩张期，我们认为化工行业整体处于底部震荡阶段，当前化工行业下行风险大幅缓解，重点关注三大机会：
　　1）低成本扩张标的。化工价差已见底，即使价差不扩大，龙头企业仍有低成本产能扩张带来业绩增长。万华化学、玲珑轮胎、赛轮轮胎、森麒麟、通用股份、贵州轮胎、卫星化学、华鲁恒升、宝丰能源、龙佰集团、扬农化工、远兴能源、亚钾国际、芭田股份、利安隆、中复神鹰等。
　　2）景气度提升行业。复合肥（新洋丰、云图控股、史丹利）、涤纶长丝（桐昆股份、新凤鸣、恒逸石化）、农药制剂（润丰股份）、制冷剂（永和股份、巨化股份、三美股份）、萤石（金石资源）、炼化（以PX 为主，恒力石化、荣盛石化、东方盛虹）、磷矿石（云天化、川恒股份、兴发集团）、粘胶短纤（三友化工）、不溶性硫磺（阳谷华泰）、草铵膦（利尔化学）等。
　　3）新材料行业：关注下游的景气度和突破情况，优选增长快、空间大、国产化率低的行业。PI 膜（瑞华泰）、电子化学品（德邦科技、国瓷材料、万润股份、圣泉集团、雅克科技、斯迪克）、氟冷液（新宙邦）、吸附材料（蓝晓科技）、合成生物学（凯赛生物、华恒生物）、植物胶囊（山东赫达）、航空航天材料（斯瑞新材、宝钛股份）等。
　　我们仍然重点看好各细分领域龙头。
　　行业价格走势
　　据Wind，截至本周，Brent 和WTI 期货价格分别收于78.9 和73.95 美元/桶，周环比2.36%和3.67%。
　　重点涨价产品分析
　　本周（2023 年12 月29 日至2024 年1 月4 日，下同）原油价格先跌后涨，期货收盘价(连续):NYMEX 轻质原油价格为73.95 美元/桶，环比上涨3.67%。供应方面，利比亚最大油田经历抗议活动，日产30 万桶油田停产；需求方面，美国汽油需求大幅下降，汽油和馏分油的需求量也出现了下降；成本端，红海紧张局势升级导致国际油价盘中上涨，多家船运公司因担心胡塞武装袭击而避开地中海与印度洋通道，导致交货时间延迟和运输成本上升。本周蛋氨酸价格维持涨势，蛋氨酸：河北价格为21.77 元/公斤，环比上涨2.25%。供应方面，本周行业开机率较上周稳定，但新产能不稳，国产货源紧张、发货较慢；需求方面，本周询单好转，但整体拿货较小。本周R134a 价格上涨，制冷剂R134a 价格为28000　　元/吨，环比上涨1.82%。供应方面，市场在等待生产企业具体配额分配消息，配额规则之下惜售为主，中间商对于当前市场变化被动接受，在历经过去3 年亏损状态下，生产企业信心扭转，从销售价格以及销售策略均出现较大转变，厂家挺价情绪较浓；库存方面，市场供需两淡，刚需采购。
　　重点标的信息跟踪
　　【万华化学】2024 年1 月2 日，万华化学（蓬莱）有限公司90 万吨/年丙烷脱氢项目环境影响报告书进行报批前公示。项目位于山东省烟台市黄渤海新区蓬莱化工产业园，建设内容包括新建一套90 万吨/年丙烷脱氢装置及配套辅助工程、环保工程等。
　　据卓创资讯，2024 年1 月4 日纯MDI 价格19850 元/吨，环比2023 年12 月29 日下跌150 元/吨；1 月4 日聚合MDI 价格15350 元/吨，环比2023 年12 月29 日下跌125 元/吨。
　　【玲珑轮胎】2024 年1 月2 日，公司在投资者互动平台上表示，公司已经配套比亚迪宋PRO 及宋PLUS，暂未配套宋L；塞尔维亚工厂的原材料采购会对比欧洲当地及其他地区的产品价格进行择优采购。
　　本周泰国到美西港口海运费为1900 美元/FEU；泰国到美东港口海运费为3000 美元/FEU，泰国到欧洲海运费为1700 美元/FEU；以上海运费与上周相比均持平。2024 年1 月5 日，轮胎全口径原材料价格指数10729，环比下降99。
　　【赛轮轮胎】2024 年1 月3 日，公司发布公告，截至2023 年12 月31日，累计已有约5.6 亿元“赛轮转债”转换成公司股份，累计转股数约6292万股，占转股前公司已发行股份总额的2.05%；尚未转股金额约14.5 亿元，占总可转债发行总量的72.16%。
　　【恒力石化】据卓创资讯，涤纶长丝1 月4 日库存18.6 天，环比12 月28 日增加0.8 天；1 月5 日PTA 库存367.3 万吨，环比12 月29 日增加7.9 万吨。1 月5 日涤纶长丝FDY 价格为8175 元/吨，较12 月29 日持平；12 月29 日PTA 价格为5840 元/吨，环比12 月29 日下降45 元/吨。
　　2024 年1 月4 日，公司公告称控股股东恒力集团及其一致行动人累计质押公司股份7.10 亿股，占公司总股本的10.08%。恒能投资累计质押公司股份3.61 亿股，占公司总股本的5.12%。
　　【荣盛石化】2024 年1 月3 日，公司公告称商务部下达成品油、低硫船用燃料油出口配额的通知，安排浙石化成品油一般贸易出口配额173 万吨，低硫船用燃料油出口配额6 万吨。
　　2024 年1 月3 日 ，公司公告称与沙特阿美签署了《谅解备忘录》。备忘录显示，双方正在讨论荣盛石化拟收购沙特阿美朱拜勒炼化公司的50%股权，并拟通过扩建增加产能、提高产品灵活性、复杂度和质量。同时，双方也正在讨论沙特阿美对中金石化不超过百分之五十（50%）股权的潜在收购，并联合开发中金石化现有装置升级扩建、开发新建下游荣盛新材料（舟山）项目。
　　2024 年1 月3 日，公司公告称截至2023 年12 月29 日，公司前三期回购累计回购公司股票5.16 亿股，占公司总股本的5.1003%，成交总金额为66.21 亿元（不含交易费用）。
　　2024 年1 月3 日，公司公告称荣盛新材料（舟山）金塘新材料项目预计总投资675 亿元，项目实施主体为荣盛新材料（舟山）。
　　【桐昆股份】本周暂无重要公告。
　　【新凤鸣】2024 年1 月3 日，公司公告称截至2023 年12 月31 日，累计共有5.6 万元“凤21 转债”已转换成公司股票，累计转股数为3,382 股，占可转债转股前公司已发行股份总额的0.0002%。截至2023 年12 月31日，尚未转股的可转债金额为25 亿元，占可转债发行总量的99.9978%。
　　本季度可转债转股的金额为2000 元，因转股形成的股份数量为122 股。
　　【远兴能源】据百川盈孚，2024 年1 月5 日重质纯碱价格为2724 元/吨，较12 月29 日下降194 元/吨；轻质纯碱价格为2522 元/吨，较12月29 日下降185 元/吨；动力煤价格为769 元/吨，较12 月29 日下降4元/吨。
　　【华鲁恒升】据百川盈孚，2024 年1 月5 日乙二醇价格为4430 元/吨，环比2023 年12 月29 日上升143 元/吨。据卓创资讯，2024 年1 月5日尿素小颗粒价格2330 元/吨，环比2023 年12 月29 日上涨30 元/吨。
　　【宝丰能源】【瑞华泰】【云图控股】【中国化学】本周无重大公告。
　　【卫星化学】据Wind，2024 年1 月5 日丙烯酸价格为6000 元/吨，环比2023 年12 月29 日下降50 元/吨。
　　2024 年1 月5 日，公司在投资者互动平台表示，连云港石化有限公司α-烯烃综合利用高端新材料产业园项目（一阶段）环境影响评价一次公示，项目正在按计划推进，预计2024 年初开工建设。
　　【扬农化工】据百川盈孚，2024 年1 月5 日功夫菊酯原药价格为11.8万元/吨，较12 月29 日持平；联苯菊酯原药价格为14.8 万元/吨，较12月29 日持平。2024 年1 月5 日草甘膦原药价格为2.59 万元/吨，较12月29 日上涨0.01 万元/吨。
　　【金石资源】据百川盈孚，2024 年1 月5 日，萤石市场均价3413 元/吨，环比2023 年12 月29 日下跌71 元/吨。2024 年1 月5 日，制冷剂R22 的市场均价为19500 元/吨，环比2023 年12 月29 日持平。2024年1 月5 日，制冷剂R32 的市场均价17500 元/吨，环比2023 年12 月29 日上升500 元/吨。2024 年1 月5 日，制冷剂R125 的市场均价28250元/吨，环比2023 年12 月29 日上升750 元/吨。2024 年1 月5 日，制冷剂R134a 的市场均价28000 元/吨，环比2023 年12 月29 日上升500元/吨。
　　2023 年12 月29 日，公司在投资者互动平台上表示，高品位萤石（＞97%）都是由低品位萤石（≤97%）加工而成，单一矿山平均品位在30~40%之　　间，公司利用的包钢伴生矿品味只有20~30%。
　　【利尔化学】据百川盈孚，2024 年1 月5 日草铵膦原药价格为7.00 万元/吨，较12 月29 日持平。
　　【广信股份】据百川盈孚，2024 年1 月5 日当周甲基硫菌灵原药（白色）价格为3.9 万元/吨，较12 月29 日持平；多菌灵原药（白色）价格为3.6万元/吨，较12 月29 日下降0.05 万元/吨。据百川盈孚，2024 年1 月5日敌草隆价格为3.65 万元/吨，较12 月29 日持平。
　　【长青股份】据百川盈孚，2024 年1 月5 日当周吡虫啉原药价格为8.9万元/吨，较上周12 月29 日持平；氟磺胺草醚原药价格为13.2 万元/吨，较上周12 月29 日持平；异丙甲草胺原药价格为3.5 万元/吨，较上周12月29 日持平。2024 年1 月5 日丁醚脲价格为12.5 万元/吨，较12 月29日下降0.5 万元/吨。
　　【国光股份】2024 年1 月2 日，公司公告称2023 年第四季度可转换公司债券转股价格为12.98 元/股，转股时间为2021 年2 月1 日至2026年7 月26 日。
　　【山东海化】本周暂无重要公告。
　　【利安隆】2024 年1 月2 日，公司公告称拟以自有资金2 亿元向宜兴创聚电子材料有限公司增资。本次增资完成后，公司将持有宜兴创聚51.18%股权，宜兴创聚将全资并购韩国IPITECH INC.100%股权。本次交易完成后，宜兴创聚将成为公司控股子公司，宜兴创聚和韩国IPI 将纳入公司合并报表范围。
　　【海利尔】本周暂无重要公告。
　　【山东赫达】2024 年1 月3 日，公司公告称赫达转债开始转股，转股价格为17.40 元/股，转股起始时间为2024 年1 月8 日，转股截止时间为2029 年7 月2 日，转股股份来源为新增股份。
　　【金发科技】【江化微】本周暂无重要公告。
　　【华恒生物】2024 年1 月4 日，公司公告称截至2023 年12 月29 日，公司已累计回购公司股份38.77 万股，占公司总股本的比例为0.25%，回购成交的最高价为110.00 元/股，最低价为92.20 元/股，支付的资金总额为人民币3801.94 元（不含印花税、交易佣金等交易费用）。
　　【道恩股份】2024 年1 月3 日，公司公告称截至2023 年12 月31 日，公司本次累计回购公司股份232.98 万股，占公司总股本的0.52%，购买股份的最高成交价为13.50 元/股，最低成交价为12.07 元/股，成交金额2996 万元（不含交易费用）。
　　【东方盛虹】据百川盈孚，2024 年1 月5 日，EVA 市场均价达11684元/吨，环比12 月29 日上升47 元/吨。
　　2024 年1 月3 日，公司公告称盛虹转债的转股价格：13.31 元/股，转股期限为2021 年9 月27 日至2027 年3 月21 日。
　　【恒逸石化】2024 年1 月3 日，公司公告称截至2023 年12 月29 日，公司累计回购（第四期）股份数1848.19 万股，占公司总股本的0.50%，最高成交价为6.71 元/股，最低成交价为6.56 元/股，成交的总金额为1.23亿元（不含佣金、过户费等交易费用）。
　　【阳谷华泰】据卓创资讯，2024 年1 月5 日，华北市场橡胶促进剂M 日度市场价15700 元/吨，较2023 年12 月29 日上升200 元/吨；促进剂NS 日度市场价23050 元/吨，较2023 年12 月29 日上升600 元/吨；促进剂TMTD 日度市场价11950 元/吨，较2023 年12 月29 日上升700元/吨。
　　2024 年1 月4 日，公司公告截至2023 年12 月31 日，公司累计回购股份约26 万股，占公司当前总股本的0.06%，成交总金额约229 万元。
　　【国瓷材料】本周暂无重大公告。
　　【森麒麟】2024 年1 月3 日，公司发布公告，决定对回购专用证券账户的约521 万股进行注销，另因可转债转股及向特定对象发行股票，增加股本约9431 万股，综合上述事项之后，公司总股份增加约8911 万股，注册资本增加至约7.4 亿元。
　　【双箭股份】2024 年1 月3 日，公司发布公告，2023 年第四季度，“双箭转债”因转股减少10 张，转股数量为133 股。截至2023 年12 月31日，“双箭转债”剩余约514 万张（约5.14 亿元）。
　　1 月3 日公司发布公告，双箭股份及控股子公司环能传动被认定为高新技术企业，有效期3 年，根据相关规定，公司及环能传动在2023~2025 年可享受国家关于高新技术企业的税收优惠政策，即按15%的税率缴纳企业所得税。
　　【华峰化学】据卓创资讯，2024 年1 月5 日，浙江市场氨纶40D 为29500元/吨；江苏市场氨纶40D 为29500 元/吨；两个市场的氨纶40D 的价格均与上周12 月29 日持平。
　　【粤桂股份】据卓创资讯，2024 年1 月4 日中国硫磺（固体硫磺）价格888.44 元/吨，较2023 年12 月29 日上涨2.19 元/吨；中国硫酸（浓硫酸98%）价格258.75 元/吨，较2023 年12 月29 日环比下跌19.38 元/吨。
　　【中化国际】据卓创资讯，2024 年1 月4 日环氧树脂价格为13950 元/吨，较2023 年12 月29 日环比持平；1 月 4 日橡胶防老剂价格为25250元/吨，较2023 年12 月29 日环比下降500 元/吨。
　　【新亚强】本周暂无重大公告。
　　【楚江新材】2023 年12 月30 日，公司发布公告，原计划用于实施股权激励或员工持股计划的约1029 万股将予以注销。
　　2024 年1 月3 日，公司发布公告，第四季度，“楚江转债”因转股金融减少1000 元（10 张），转股数量为121 股。截至2023 年12 月31 日，“楚江转债”剩余可转债金额约18 亿元。
　　【凯盛新材】2023 年12 月30 日，公司发布公告，将2022 年限制性股票激励计划首次授予及预留部分限制性股票的授予价格由原来的19.75元/股调整至19.60 元/股。
　　【万润股份】2023 年12 月29 日，公司在投资者互动平台表示公司申请了乌帕替尼以及乌帕替尼中间体的合成专利，主要用来制备相关原料药。
　　【蓝晓科技】2024 年1 月3 日，公司发布公告，截至2023 年12 月31日，公司累计回购股份44.28 万股，占公司当前总股本的0.09%，最高成交价为52.87 元/股，最低成交价为49.72 元/股，成交总金额约为2281万元（不含交易费用）。
　　【新和成】据Wind，2024 年1 月5 日，维生素A 价格为72.5 元/千克，环比2023 年12 月29 日不变；维生素E 价格为59.50 元/千克，环比2023年12 月29 日不变。
　　【龙佰集团】据Wind，2024 年1 月5 日，钛白粉市场均价达15708 元/吨，环比2023 年12 月29 日下降188 元/吨。
　　【金禾实业】据百川盈孚，2024 年1 月5 日安赛蜜市场均价达3.8 万元/吨，环比2023 年12 月29 日持平；三氯蔗糖市场均价达12.5 万元/吨，环比2023 年12 月29 日持平；麦芽酚市场均价达5.7 万元/吨，环比2023年12 月29 日持平。
　　2024 年1 月3 日，公司发布公告称，基于对公司未来发展的信心以及长期投资价值的认可，增强投资者对公司发展及股价的信心，公司第二期核心员工持股计划自愿承诺：公司第二期核心员工持股计划第一批解锁股份自2024 年1 月5 日起6 个月内不通过集中竞价、大宗交易或协议转让等方式减持其所持有的公司股份。
　　【赞宇科技】2024 年1 月3 日，公司发布公告称，截至2023 年12 月31 日，公司累计回购股份数量为39.40 万股，占公司股份总数的比例为0.08%，最高成交价为人民币10.83 元/股，最低成交价为人民币10.43元/股，成交总金额为人民币419.71 万元。
　　【中毅达】2024 年1 月2 日，公司收到上交所审核通知：公司因申请文件中记载的财务资料已过有效期，需要补充提交，根据《上海证券交易所上市公司重大资产重组审核规则》第五十一条有关规定，上交所终止公司发行股份购买资产审核。
　　【三棵树】【雅克科技】本周无重大公告。
　　【三友化工】根据百川盈孚，2024 年1 月5 日粘胶短纤现货价为12900元/吨，环比2023 年12 月29 日不变。据卓创资讯，2024 年1 月5 日重质纯碱价格为2724 元/吨，环比2023 年12 月29 日下降194 元/吨。
　　【新洋丰】据卓创资讯，2024 年1 月5 日,磷酸一铵价格3217 元/吨，环比2023 年12 月29 日下降58 元/吨；复合肥价格为3177.78 元/吨，环比2023 年12 月29 日不变；磷矿石价格1032.5 元/吨，环比2023 年12月29 日持平。
　　【齐翔腾达】根据Wind，2024 年1 月4 日顺酐价格为7170 元/吨，环比12 月29 日下降410 元/吨；据卓创资讯，2024 年1 月5 日丁酮价格为7516.67 元/吨，环比2023 年12 月29 日上升208.34 元/吨。
　　【盐湖股份】根据百川盈孚，2024 年1 月5 日电池级碳酸锂均价9.9 万元/吨，环比2023 年12 月29 日不变。
　　风险提示宏观经济变化；油价震荡变化；环保趋严；产品价格大幅波动；重点关注公司业绩不达预期；文中所引用资料及数据如与公司公告不一致，以公司公告为准。
【免责声明】本文仅代表第三方观点，不代表和讯网立场。投资者据此操作，风险请自担。

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