房地产及物管行业24年第一周周报：广深城中村改造持续推进 年初成交小幅回落

　　核心观点：
　　本周政策情况：“三大工程”贯彻落实，上海降低公积金首付比。中央层面，根据央行官网，央行24 年工作会议继续强调因城施策，支持“三大工程”政策落实。央行和国家金融监管局共同提出对于开发建设和持有运营为同一主体的租赁住房项目，住房租赁经营性贷款可用于置换项目前期的住房租赁开发建设贷款。地方层面，根据各地政府网站，本周上海放松第二套改善型住房标准和部分区域公积金首付比，广州发放第一张房票。佛山和东莞按揭放松，苏州和无锡出台落户放松政策。
　　本周基本面情况：成交边际下降，推盘规模回落。根据Wind 及克尔瑞数据，本周55 城新房成交面积542.84 万方，环比下降31.3%，同比下降26.8%，新房成交边际下降，一线本周成交环比下降29.0%，其中深圳表现最好，环比增长151.2%。二手房方面，本周13 城二手房成交面积106.51 万方，环比下降21.8%，同比上升38.0%，75 城二手房成交套数环比上升8.8%，同比上升8.4%，二手成交热度较稳定，本周75 城二手房来访环比下降4.70%，来访热度回落。11 城单周商品房推盘面积环比下降3.5%，同比上升24.1%，推盘规模边际回落。
　　本周土地情况：土地成交边际下降，景气度仍相对低位。根据中指院数据，2023 年第53 周商住土地出让金环比下降24.2%，同比下降5.8%。
　　第53 周商住土地供销比（MA3）1.90，环比下降0.07，景气度仍相对低位。2024 年1 月前4 天300 城商住土地出让金同比上升163.1%。
　　开发板块观点：广深城中村改造持续推进，年初成交小幅回落。近期“三大工程”有一定进展，广州荔湾区石围塘发放全市第一张房票，深圳发布《城中村改造实施意见》，将拆除新建类城中村改造项目同意比例由95%改为三分之二，此外24 年央行工作会议上也提到将金融支持保障性住房建设、“平急两用”公共基础设施建设、城中村改造等各项政策落实，12 月PSL 重启，新增3500 亿元，大概率将用于支持“三大工程”推进。地产行业持续承压，市场信心低迷，供需两侧表现疲弱，均需要较强的政策支持及信心提振，中央的金融支持及“三大工程”的持续推进或在一定程度上改善行业供给侧压力。推荐关注后续政策推进进度及效果，关注板块及头部优质房企的经营表现及投资机会。
　　物业板块观点：板块行情再度下跌，估值创行业新低。本周恒生指数下降3.0%，物业板块平均下降0.8%，其中龙头央国企下降3.3%，龙头未违约民企下降4.4%，龙头违约民企下降8.2%，物业板块整体动态PE7.5x，处于20 年以来新低。
　　风险提示。基本面不及预期，包括行业政策面改善力度不及预期；融资收紧；供给侧改革出清影响情绪，对于市场情绪产生扰动。
【免责声明】本文仅代表第三方观点，不代表和讯网立场。投资者据此操作，风险请自担。

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