生猪养殖产能调整迫在眉睫，关注成本与景气度

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【农林牧渔行业面临产能调整，机构建议关注成本控制和行业景气度改善】在当前市场环境中，生猪养殖行业逐渐失去对资金的吸引力，且面临再融资政策收紧的压力，预计资本开支将维持缩减趋势。为渡过亏损周期，养殖企业需加强内生增长能力。业内专家预测，2024年上半年生猪价格可能面临较大的下行风险，同时行业或将步入主动去产能阶段。在产能加速去化和周期拐点逼近的背景下，部分企业景气度或将迎来边际改善，值得市场关注。 家禽板块基础面展望积极，商品代鸡苗和毛鸡价格波动后有望随需求增加而持续上涨。黄鸡行业景气度呈上行态势，稳定产能预计将支持行业持续向好。 动物保健板块亦受到关注，特别是非洲猪瘟疫苗的进展情况。预计非洲猪瘟疫苗的应急评价过程将加快，有利于相关企业把握市场机遇。 种植板块中，主要粮食价格呈现下行趋势。种子法的修订预计有利于行业龙头企业市场份额提升，同时转基因玉米种子商业化的持续推进对于早期布局的企业将产生积极影响。 饲料行业集中度有望进一步提升，2023年11月全国工业饲料产量环比小幅下降3.5%，显示市场整合在持续进行。 宠物板块方面，随着国内品牌快速成长，宠物食品和医疗服务领域的企业被看好。行业整体维持较高的成长态势。 在此背景下，行业整体维持积极的投资前景，但同时需警惕包括业绩不达预期、市场突发事件、养殖疫病、政策不确定性、价格波动及极端气候等潜在风险。在市场选择上，建议关注那些能够有效控制成本且有望受益于行业景气改善的企业。