猪肉供应压力下牧原养殖成本上升，行业周期性机会浮现

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【农林牧渔行业面临猪肉供应压力，成本上涨与现金流困境下，专家建议关注养殖行业周期性机会，特别是那些具备成本及资金优势的企业。】在农林牧渔行业，近期生猪价格表现不佳，与传统旺季的表现形成鲜明对比。2023年12月和2024年1月的生猪均价分别环比下降了3.5%和3.0%，至1月11日的全国生猪均价仅13.5元/公斤，这一价格低于行业现金成本水平，创2023年以来新低。与此同时，部分养殖企业面临成本上涨的挑战，例如牧原养殖12月的完全成本上升至15.3元/公斤。 在此背景下，行业内现金流压力日益加剧，去产能的趋势日渐明确。市场数据显示，12月能繁母猪的存栏数据呈现下降趋势，预示着未来2-3个季度能繁母猪存栏量可能会持续减少。分析认为，当前的投资焦点应该回归到实际的生猪价格和行业周期性现金流的本质分析上。 从供给侧来看，养殖行业的供给影响明显强于需求端，目前板块的头均估值约3000元/头，处于历史较低水平。在周期趋势日渐明朗的情况下，这被视为行业内的投资机会。而对于具备较强成本控制和资金实力的企业，如牧原股份、神农集团、巨星农牧、温氏股份等，则是特别值得关注的对象。 需要注意的风险包括：产能去化的进度和幅度不达预期、生猪价格表现不佳、以及可能的突发大规模重大动物疫病等。投资者在关注行业机会的同时，应谨慎评估这些潜在风险。